白氏財金觀點／金融創新　注入投資活水

文／白氏財金觀點

「若非必要，我未來不會再回台投資」鴻海科技集團董事長郭台銘日前這句話，點出許多商界人士的心裡委曲，但偏偏又碰上巴拿馬與我斷交，台灣在外交上再遭失利，兩岸關係陷入低潮，內政外交不順遂，郭董的話不免令人開始懷疑「台灣真的不行了嗎？」

鴻海發跡於台灣，茁壯於對岸，如今透過國際併購、打的是國際大聯盟的商戰，郭董的話是他對政府行政效率的求全責備，並不意味台灣真的不適合投資了，事實上，台灣還是錢淹腳目，根據中央銀行最新統計，台灣國際投資部位淨資產排名是全球第五名，截至2016年底高達1兆1,016億美元，台灣錢多多、但欠缺良好投資機會，國人紛紛赴海外投資，錢都淹到海外去了。

台灣國際投資實力全球排名第五

台灣這個堅強的國際投資實力，雖令人欣喜，尤其台灣只有2300萬人口，此投資實力僅比排名全球第二中國（擁有13億人口）少6,198億美元，彈丸之地台灣不可小覷。但這數據也透露一個長期的隱憂，不論央行的統計，或金融機構濫頭寸多，保險業者深受資金去化之苦，台灣不缺資金，缺的是好的投資機會。

尤其，一年期銀行定存利率只有1%左右，10年期政府公債殖利率2%出頭，若有殖利率上看3%的投資機會，勢必會吸引不少投資人的青睞。

儘管製造業必須外移覓尋海外生產基地和市場，像郭董事長一樣，但我也聽到市場有一些大型的金融創新案正在醞釀，有的投資規模上看新台幣百億元規模。台灣金融產業的創新，近十年來陷入停滯，從2008年全球金融海嘯、近年來的人民幣TRF等事件，創新金融慘遭「祭旗」，例如不動產證券化基金（REITs）過去十年來不僅沒有發行，有的REITs因不動產資本利得更誘人，原始投資人還申請停牌、清算。

金融創新　營造多嬴局面

隨著台灣房地產價格觸頂，近兩年來價格持續下探盤整，今年以來自住買盤回溫，不動產價格似有觸底跡象，不動產業者願意活化旗下不動產，透過證券化的發行，與更多投資人分享投資機會，若設計出來的收益率可以上看3%，可以讓飽受匯損之苦的壽險公司去化部分資金，也可以讓更多資金留在台灣投資。

透過金融創新，不動產業者可以活化資產、獲取融資，投資人可以在低利環境裡取得較高收益，金融業者和相關管理者可以在證券化的過程裡發揮金融創新，創造多贏的局面。

兩岸關係急凍，北京打擊台灣外交空間，蔡英文政府執政以來又推動年金改革、一例一休，改革如火如荼，民心也跟著沸騰。兩岸牽動海內外政經情勢，在台灣有的企業可以靠金融創新或與金融機構良好互動，取得彈援度過寒冬，但也不少企業經營卻坐困愁城，政府在必要的改革破壞後，如何協助企業走出困境、興利建設，將是施政當務之急。