特殊雙代幣交易制度與計算法　KRONOS：保障投資安全

財經中心／綜合報導

以區塊鏈多策略資產管理概念為核心，KRONOS看好台灣市場發展，在台灣落地生根。在紊亂的金融市場當中，KRONOS強調區塊鏈雙代幣交易制度，以及Alpha計算法。「我們的目標，是確保投資人在對沖基金的高風險高報酬之中，有一個公平安全的交易環境。這也是我們的優勢。KRONOS創辦人Jack Tan信心滿滿的說。

▲多策略資產管理生態系統

Jack Tan強調，金融市場上獨立的證券交易商，一般稱為做市商，每一筆交易都能能夠從交易所獲得相關紅利。而在加密貨幣市場上，做市商需要認真進行庫存和風險管理。當價格朝著一個方向移動時，做市商顯然會採取對沖，這使得他們的活動特別不穩定。為了解決這一問題，做市商基於Alpha的計算策略來預測市場的走勢。Alpha係數幫做市商決定如何為訂單出價，也稱為報價。Alpha係數能預測市場漲或跌，幫做市商決定是否買進或賣出。Alpha係數也能預測非方向性的性質，比如市場波動。「KRONOS著重的是智慧預測和風險管理。」Jack Tan說。

▲KRONOS創辦人Mark Pimentel（中）與團隊們討論量化管理策略

「藉著計算Alpha係數，我們能組建一個價格預測模型。」Jack Tan表示，Alpha係數一般被視為最重要的競爭優勢的來源。它主要能仿效市場現象，透過刺激必要的創造性、依據市場直覺與其數學計算能力並在各種情況條件下反覆試驗。Alphas還需要研究廣泛的市場資料，跨越時間和商業週期，並在經濟學或市場微觀結構原理方面有一定的基礎。一個嚴格而客觀的驗證過程也需要能夠過濾掉那些只是僥倖的人進而更準確的預測Alpha係數。研究人員將設定數十到數千個這樣的Alpha係數，然後使用先進的統計方法將它們歸納成最終的模型。這個過程在技術上要求很高，需要大量的資料、計算力和記憶體。「只有經驗豐富的團隊才知道如何做到這一點，從而平衡實際的成本和時間。」做市商將評估Alpha模型、當前資金、期望資金以及其他風險或市場指標，以做出決定。當然重點還是需要建立多樣化的投資策略，以及靈活運用區塊鏈去中心化的基金管理機制。

除了Alpha策略，KRONOS表示，運用雙代幣交易制度，能讓資金更靈活運用。核心基金始終保留系統中所有的資產的全部託管權。基金經理可以自行決定將他們的資產轉換成別的加密貨幣，甚至是傳統資產（股票、債券等）。核心基金將處理估值和執行要求，並處於一個穩定且投資者合法管轄的範圍內。KRONOS提供一個橋樑，讓基金經理能更專注於執行投資策略也為投資者提供了有關基金、經理、歷史表現、未來風險和其他資料的標準化資訊。這使得投資人很容易對策略進行評估，也有助於策略的發展。

KRONOS官網：https://kronostoken.com/

▲KRONOS創辦人Mark Pimentel (右一）、KRONOS創辦人Jack Tan (右二）受訪