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用3指標評估個股價值 聰明買到便宜好股

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文/Money錢

若能以便宜或合理價買進一家具有強大競爭力的公司,長期持有,投資人的財富就可以跟著公司一起成長。至於股價是否便宜、合理,並不是從股價的高低來判斷,而是看它的本益比(PE)、股價淨值比(PB)、股息殖利率。

個股股價除以「年度稅後每股盈餘」,就得出本益比,一般是以「已公告」的前一個會計年度(或近4季累積)稅後每股盈餘當作分母。但由於股價的漲跌通常是反映未來,因此,如果你能掌握個股未來1年(或未來4季)的稅後每股盈餘,計算出來的本益比會更真實,更適合做為評估目前股價是否便宜的依據。

指標1:本益比=股價÷每股盈餘

→越低越好

一般來說,本益比在10倍左右算便宜,在12倍左右算合理,在20倍以上算昂貴,但對於獲利高成長、競爭力強或進入門檻較高的公司,市場通常會給予較高的本益比,即願意承擔較高的投資風險。

此外,如果各主要央行實施超寬鬆貨幣政策,搭配大手筆的財政刺激方案,使得市場利率(觀察指標為美國20年期公債殖利率)長期維持在接近零,有助於拉高股市的平均本益比(刺激股價上漲),而目前的市場正處於這樣的狀況。

由於大多數公司每年的獲利會起伏,一些長期存股的投資達人會以個股過去3年、5年或甚至是10年的年度獲利,計算其長期平均本益比,藉以判斷個股股價是否便宜。

股價淨值比適合用來評估景氣循環股(原物料、航運類股)的投資價值,因其股價低點出現時,本益比往往很高(因獲利很差或虧損),股價淨值比卻較低。

指標2:股價淨值比=股價÷每股淨值

→介於1∼2倍(1倍以下=低估,2倍以上=高估)

理論上,個股的股價淨值比越小,代表股價越便宜,這是從企業的「重置成本」來看。

不過,股價淨值比若長期偏低,背後隱含較大的財務疑慮,最好不要碰,除非出現明確的轉機。

指標3:殖利率=現金股利÷股價

→越高越好

個股股價是否便宜,也可以從其股息(現金股利)殖利率高低來判斷,但不能只看1年,應觀察其近3年、5年或10年的平均值,這尤其適合用來評估股價波動較低、獲利較穩健的定存概念股,例如一些績優銀行或金控股。

▲(圖/翻攝自Money錢)

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