文/Money錢
今(2021)年元旦剛過,台股就突破萬五大關,創下歷史新高,有網友因持有現金超過9成以上,猶豫是否要繼續等便宜價,便來詢問我的意見。
我可以體會這位網友的心情,因為在台股創新高時期,價值投資者通常是被嘲笑的一群人,會被指責估價不準,害得投資人沒得買。因此有些人會想修改參數,使得可以買的股票多一點。另外,還有些人開始使用技術分析,想在高點進出,認為只要能贏就是好事。
觀察這類現象,我發現大家似乎都慌了,恐懼虧錢或沒賺到錢,讓情緒影響自己的行為。雖然表面上告訴自己是憑理性分析做決策,但骨子裡就是貪婪的心態在主導一切。如果投資人太在乎績效、是否有賺到錢,或是認為自己很缺錢,需要靠投資賺錢,便很容易不理性投資、被他人影響而忽略風險。
我認為,現在推行的貨幣寬鬆、紓困案等財政政策,不斷地拉長市場景氣循環週期。我曾經聽過一個故事:股市就是一群人陸續進入宴會喝酒狂歡,但是最後離開的人要買單所有人的帳單。我們現在就是在陸續進場的階段,但誰會知道宴會何時結束?最後留在現場的人又會是誰?
如果投資人耐不住性子,心癢手癢,想進場買賣,我認為可以調整做法,不過務必控管風險。首先,可以挑選殖利率較好,例如4%至5%的股票,做為防守牌,或者挑選在疫情期間,營收穩定不受影響的公司,如代工、半導體、銀行股、食品股。接著,進行資金控管,扣除緊急預備金之外,僅投入2成資金。等到合理價到便宜價之間(最好能接近便宜價),且殖利率在5%左右,再買進2成;便宜價以下且殖利率有5%以上,再分批往下買,保持現金大於股票2倍以上。如果資金放到本益比極高區間沒有加碼的機會,就分批慢慢賣出。
投資是一場心理戰,我們不要著急、安全至上。錢很重要,但如果被逼急而不理性投資,是一種很恐怖的行為。投資要以閒錢為主,如此一來,留著現金不慌張、股市下跌不緊張。
股市是人性的市場,瘋狂地追逐股價,可能會產生拋售潮。通常1年會有1次修正的跌幅,屆時便是價值投資者的春天來臨。
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