每年都看好新興市場　可是該怎麼選？

文／張國蓮／MONEY錢

又到了年底各資產管理公司發表2020年投資展望的時候了。這幾年來，新興市場一直都在看好、推薦買進的名單裡，但是並不是每年真的都表現好，單年度裡的漲跌波動也大，成為投資人又愛又恨的對象。

▲（圖／翻攝自MONEY錢）

台灣投資人真的很愛買新興市場債券基金，在最近統計的台灣投資人投資最多金額前10大排名中，就有3檔新興市場債入榜，分別是排名第3的富蘭克林新興國家固定收益基金(下稱新固收)、第4名的鋒裕匯理新興市場債券A美元，以及第10名的NN(L)新興市場債券基金。

新固收因為經理人積極操作，重押阿根廷而重傷，在24檔環球新興市場當地貨幣債中，一年來的績效排名墊底，與第一名的安本標準-前緣市場債券基金績效差距達近19%，難怪網路上有一票投資者大吐苦水，一直在問該不該認賠賣出。

鋒裕匯理新興市場債券與NN(L)新興市場債券基金的績效表現，相較43檔環球新興市場強勢貨幣債券基金的平均表現，勝出機率2分之一，讓投資人也不太滿意。

再看單年度表現，2015年與2018年是新興市場債市場欠佳的年度，多數基金的單年度績效皆為負報酬，只是負多少的問題而已。

今(2019)年新興市場表現正報酬，專家同意是因為2018年表現太差後的跌深反彈，新興市場的基本面其實並無顯著的改善，因為投資人熟悉的寬鬆貨幣政策、低率環境、低經濟增長、貿易戰等紛擾持續，也將是2020年投資人必須再次面對的大環境。

NN投資夥伴投資長鈕浩森即指出，欠佳的2020大環境下，新興市場債券的表現將優於新興市場股票，但整體新興市場債券收益將比過去低，這是投資人應有的投資心理準備。

 操作建議：

1.首選新興市場強勢貨幣債券

2.不要重押新興市場債券

3.波段交易者，可利用新興市場債波動大特性，遇修正逢低加碼，賺修正後反彈行情

即使長期投資，新興市場當地貨幣債的報酬率遠低於強勢貨幣債券

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