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從頂新財務報表解讀、「全台滅頂」行動的成功機率為:0

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圖、文/林明樟
 
為了紀念頂新魏家充哥被起訴求刑30 年,我進行了簡單的頂新集團破產機率評估報告。結論是:頂新集團要被我們全部台灣人一起滅頂的機率:0。真是令人傷心啊!
 
(1) 台灣味全經過這個月的全台抵制,營收下滑95%。假設最後味全在這波「全台滅頂活動」被完全KO,成為意外中的犧牲者,這個損失總共約300億新台幣,佔頂新2013年全年營收3282億新台幣,不到9.14%。佔頂新2013年集團總資產2527億新台幣,也只有11.87%;所以,就一般商戰策略來說,魏家不出面回應的手法,是正確的。(只是我們台灣人很肚爛他們而已)
 
 
 
(2) 2013年頂新HK上市的財報資料顯示:
 
甲、毛利率 30%,這真是一門好生意啊!
 
乙、營業利益率 5%,代表通路競爭激烈,他們總共花了營收21%(694億元) 的推廣促銷費用,代表這個行業對廣告CF的強烈需求,手上沒有500億現金的競爭者,很難在市場上對他們進行殊死戰(上個月,統一集團才在大陸停止與頂新火腿腸PK賽,統一淨利因此大減38%啊。)
 
 
丙、現金與約當現金共有 369億,佔其總資產15%!這真是His mother的正確,到底是誰教他們這麼正確的財務知識!這讓頂新的底氣會變長!
 
丁、營運活動現金有364億現金入帳,代表頂新一天有一億元現金落袋為安!這公司還真是厲害啊,只可惜心不正,只能期待在大陸頂新發生黑心事件,讓大陸去修理他們。基本上,分析到這裡,頂新集團要被我們全部台灣人一起滅頂的機率為:0。這真是令人傷心啊!
 
 
戊、更氣人的是,頂新的財務人員擁有比全台灣上市櫃公司更高階的財務智商,CCC現金轉換週期,真是 his mother 的excellent!
 
做生意的完整週期 = 23+9 =32天(存貨在庫天數+應收收現天數),應付週轉天數 59天,但表頂新不需要任何錢,就能做生意,而且平均全體供應商還多給頂新集團 27天的營運資金(以頂新全年 3282億新台幣估算,3282 x 27 / 365 = 242億新台幣。242億新台幣,代表是全體供應商,一整年來無息借錢242億給頂新集團做生意,平均一天0.66億!
 
這代表…更令人傷心的意義在於:如果全體銀行雨天收傘,不再提供資金給頂新,頂新平均一天仍有自製的資金 = 營運活動現金流量+現金轉換週期天數 = 1億 + 0.66億 = 1.66億!!!
 
結論…不想再為這種公司分析下去了…. 頂新集團要被我們全部台灣人一起滅頂的機率:0,真是令人傷心啊!
 
(林明樟為希望種子國際企管公司總經理,本文獲作者同意轉載,原文出處:麻將老師林明樟
 
 
 
 
 
 
 

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