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經濟前景烏雲密布!花旗驚人預估:美國今年恐狂升11碼

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記者戴玉翔/台北報導

花旗今(21)日發布今(2022)年第二季投資展望。圖為花旗(台灣)銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞。(圖/花旗提供)

▲花旗今(21)日發布今(2022)年第二季投資展望。圖為花旗(台灣)銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞。(圖/花旗提供)

花旗今(21)日發布今(2022)年第二季投資展望,預估2022年全球經濟成長率將從第一季預估的3.9%,調降至為3.3%;美國2022年通膨率則從4.9%調高至5.7%,同時估美國聯準會(Fed)今年恐狂升11碼,高於其餘外資法人機構預期全年升8~9碼。

展望第二季,在戰爭、疫情及聯準會政策立場轉趨鷹派等因素影響下,市場波動擴大,全球經濟增長速度逐步放緩,花旗(台灣)銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞表示,戰爭以及供應鏈變數仍將持續干擾市場,第二季股優於債布局基調不變,投資策略首重多元佈局,能源、資訊安全、健康護理及軍工類股將是關注焦點。

展望第二季投資策略,曾慶瑞建議聚焦「R」、「I」、「S」、「K」四大投資主題,在烏雲密布的投資環境中,穩健前行。

●Reshape:重組投資組合

曾慶瑞分析,美國聯準會在烏俄戰爭爆發之際緊縮貨幣政策是不尋常動作,地緣政治衝突及升息,這兩大變數都將減緩全球經濟增長。重新調整投資組合,建構強大、多元化和保守的投資組合,抵禦市場動盪,即使在市場不佳的情況下亦能持續提供穩定的報酬。尤其作為風險緩衝的固定收益配置,將是投資組合中,重要的基礎布局。

●Inflation:通膨升溫

美國通膨率正以近 40 年來最快速度攀升,不僅3月通膨率飆至8.5%,3月生產者物價指數(PPI)年增率達11.2%,創2010 年 11 月以來新高。通膨壓力促使聯準會在3月啟動升息循環,花旗集團預測,聯準會5月起將以升息兩碼的速度,讓通膨盡速降溫,2022年全年將累計升息275個基本點(2.75%)。聯準會轉趨鷹派的升息態勢及貨幣緊縮政策,亦將使得長期低利率的優惠不再,市場投資成本逐步墊高。

●Selective:慎選標的

花旗集團建議,第二季投資主題更關注穩定且高品質的報酬,慎選投資標的抵禦市場大幅波動,布局防禦性的優質股票,包括股息成長類股及醫療保健、消費必需品等類股。

此外,烏俄戰爭加速歐洲對能源多元化的投資步伐,歐洲正尋求擺脫俄羅斯天然氣,以及因應戰事所需,花旗集團預期防禦性武器及資訊安全等支出將增加,能源類股、資訊安全及軍工類股,可望在第二季有亮眼表現。

若從地域分析,由於美國受地緣政治衝擊程度低,企業競爭力高,相較於歐洲市場,無疑是轉移風險的投資區域。而受惠於政策寬鬆以及本益相對較低的樂觀預期,中國市場亦可成為多元布局的考量之一。

●Kyiv:地緣政治風險

歷史經驗分析,從第二次世界大戰以來,發生過20次重大地緣政治事件,為全球市場投下震撼彈。不過只有2次成為世界經濟的轉折點,第一次是1973年以阿戰爭衝突,觸發阿拉伯石油輸出國組織石油禁運,造成油價飆漲,造成經濟停滯。第二次則是1991年波灣戰爭,油價暴漲,亦導致經濟衰退。

花旗集團預估,俄羅斯與烏克蘭的地緣政治危機,不會對世界經濟產生重大或持久的影響。在地緣政治、通膨及聯準會政策等因素干擾下,曾慶瑞建議,積極檢視投資組合,抵抗股債市場波動,危機入市,掌握景氣緩步復甦創造的投資契機。

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