明年台股不會「大V反彈」！國泰世華首席林啟超曝最佳買點

記者戴玉翔／台北報導

▲國泰世華銀行針對2023全球經濟與市場展望發表最新看法。圖為國泰世華銀行首席經濟學家林啟超。（圖／翻攝自線上記者會）

國泰世華銀行今（13）日針對2023年度全球經濟與市場展望發表最新看法，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超表示，2023年上半年或將是全球景氣下滑最明顯的階段，股市下修的風險仍在，但伴隨通膨、利率、美元指數三大指標迎來反轉，股市氣氛將可望漸進好轉。但不至於像2008或2020這兩年那種「大V反轉」，而他也透露，「如果上半年台股拉回，就是買點。」

林啟超指出，從數據面來看，美國現在的通膨並非在商品面，而是房租及薪資所引發的服務通膨，2023年3-4月美國的租屋成本可能攀升到7.5~8%，而勞動市場明顯供需失衡，薪資短期仍有上漲壓力，意謂第二季後美國通膨將趨緩，但下滑的速度不會很快。

股市方面，林啟超指出，2023年初仍有下修風險，全球及美國進入經濟衰退難以避免，加上股市面臨評價低盤及企業盈餘下修，股市評價須待庫存調整改善後，才有向上的空間。

至於好轉速度，則取決於三大挑戰：供應鏈壓力雖然漸緩，但不確定性仍存在；全球債務壓力，已無擴大性財政政策支撐空間；沒有QE的貨幣政策，資本市場撐得起來嗎？股、債市可能無法像之前迅速的V型反轉。

債市部分，由於美國兩年期公債利率約4.3%，如果資金有短期停泊的需求且風險承受度較低，短債或許是不錯的考量；而長債則更著眼於1年後可能啟動的降息循環，在此趨勢下，美元指數相較今年更顯疲軟。儘管新台幣與美元的利差仍在擴大，林啟超提醒投資人「當心賺了利差而賠了匯差。」

整體而言，高通膨使全球經濟因升息而出現極大波動，市場普遍預期2023年上半年全球經濟將陷入衰退，下半年雖有反轉的機會，但結構性問題非短期可改變。