債市驚現威利狼時刻！諾貝爾2學者示警川普猛攻聯準會　終現5大危機

財經中心／李宜樺報導

美國總統川普不斷加大對聯準會（Fed）的攻擊力道，甚至揚言開除理事，並要求降息三個百分點，震撼金融市場。30年期美債殖利率本週一度衝上5%，兩位諾貝爾經濟學獎得主嚴正警告，這恐怕只是「迷你版威利狼時刻」，真正的危機還在後頭。

Fed獨立性面臨瓦解

諾獎得主克魯曼直言，若川普掌控Fed理事會，貨幣政策將全面「川普化」。短期內雖可能如願降息，但這會摧毀Fed維持通膨穩定的公信力，投資人將不再相信央行能控制物價。

專家警告五大危機

克魯曼與江森共同指出，川普攻擊Fed將引爆五大風險：

1. Fed獨立性淪陷，政策淪為政治工具。

2. 停滯性通膨重燃，高失業與高通膨雙殺。

3. 公信力被摧毀，通膨預期「脫錨」失控。

4. 長期利率飆升，債市反映通膨風險。

5. 購屋成本更高，房貸利率全面走揚。

債市提前演練「威利狼時刻」

克魯曼指出，上週短期利率下滑、長期利率卻同步攀升，正是市場對Fed「被川普化」的預演。他形容這如同卡通角色威利狼往下看，才發現腳下是空的，隨即直直墜落。

購屋成本恐被推高

江森進一步提醒，川普降息或許短期刺激經濟，但長期利率由市場決定，若投資人失去對Fed的信心，10年期公債殖利率上升，房貸利率必然跟著跳高，最後讓購屋族承受更沉重的代價。

所謂 「威利狼時刻」（Wile E. Coyote Moment），是一個金融市場常用的比喻，源自美國經典卡通《Road Runner》裡的角色 威利狼（Wile E. Coyote）。在卡通中，威利狼追逐走鵑鳥時，常常衝過懸崖，腳下其實已經沒有地面，但他還能短暫停留在半空中，直到他「低頭一看」才發現腳下是空的，接著才直直掉下去。

在金融市場的意思

• 指的是 市場或投資人暫時忽略現實，行情表面上還能維持，

• 但一旦大家「意識到」基本面或真相支撐不住，價格或信心就會瞬間崩塌。

• 這種「看似穩定，其實隨時可能崩盤」的情況，就被形容為「威利狼時刻」。

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