熱門股／光通訊封神　唯一致命缺點曝光

財經中心／廖珪如報導

華星光（4979）公布第2季業績表現亮眼，但匯率因素成為隱憂。公司第2季營收達10.9億元，季增1.9%、年增35.7%，雖優於去年同期，但低於凱基預期，主因新台幣升值造成毛利率下滑與匯兌損失，金額約6,717萬元。單季每股盈餘為0.67元。在業務結構上，矽光相關晶粒業務需求強勁，營收達1.13億元、年增281%；光通訊主動元件與模組則因主要客戶導入AI應用，營收9.39億元、年增21.8%。法人認為，這顯示矽光後段製程產能與AI光通訊需求已成為成長主力。

展望下半年，華星光營收可望逐季上升。法人指出，公司矽光後段製程產能已達去年同期三倍，預期年底前將再增加至四倍。同時，光通訊產品來自更多AI客戶的需求將持續推升訂單，帶動2025年全年營收估達45.5億元，年增32%，每股盈餘預估5.4元，年增42.6%。

需關注資料中心互連需求

進一步展望2026年，華星光計畫在晶粒業務持續擴產，產能規模將較2025年再翻倍，達2024年底的八倍水準。法人看好矽光需求與資料中心應用的超長距離 ZR 光收發模組市場，並指出包括美系領導廠商 Coherent 與 Lumentum 皆對此需求持樂觀看法。預估華星光2026年營收將達73.3億元，年增60.9%，每股盈餘上看9.94元，年增84.2%。

在樂觀看法下，外資重申「增加持股」評等，並將目標價上調至250元，對應2026年預估每股盈餘與25倍本益比。不過，法人也提醒，若資料中心互連需求不如預期或公司擴產進度延遲，恐成為潛在風險。

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