個股／業績太好　股價破千被持續調高的他

財經中心／廖珪如報導

▲業務旺盛，即便承擔匯損仍被法人看好。（圖／翻攝自Pixbay）

AI伺服器推升多層板需求，銅箔基板大廠台光電（2383）受惠高階材料比重提升，營運持續走強。凱基投顧7月30日發布報告指出，因台光電第三季展望優於預期，並在AI伺服器採用多層暨高階材料的趨勢明確下，調升其2025至2026年獲利預估，幅度分別為9%與18%，同步將12個月目標價上調至1,140元，評等維持「增加持股」。

第二季每股盈餘（EPS）達10.03元，與前季持平、符合市場預期。儘管美元與人民幣匯率波動造成毛利率約1個百分點的負面影響，但整體產品組合優化，其中AI相關與M6以上高階材料的營收占比雙雙達到40%，為支撐毛利的重要動能。本季主要業外損失來自約3億元匯損。

就營收結構來看，網通產品占比最高，達65%至70%，手持裝置為20%至25%，車用電子約10%至15%，與上季相當。展望第三季，凱基預估營收將季增10.4%，優於市場普遍預期的個位數成長，毛利率有望攀升至31.0%。主要動能來自手持裝置與網通基礎建設的出貨回升，而車用業務則略為下滑。

在AI伺服器需求推升下，台光電高階PCB產品應用快速成長。凱基指出，隨著Google TPU、Meta ASIC伺服器等加速器採用22層甚至30至40層以上的多層板設計，且材料升級至M7至M8等高速規格，公司2026年產能原先預估為610萬張，後續可能再度上修。對AWS Trainium 2與2.5的PCB出貨預估，也自原先80至90萬片上調至100萬片。目前第四季底月產能維持在580萬張，凱基認為，隨著AI運算板材朝高階化、多層化發展，台光電具備擴產的動能與條件。

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