全球債市警戒！日本央行縮表喊卡市場恐失控

財經中心／綜合報導

▲日本央行本週利率決議備受關注，債市恐因縮表變動再現劇烈震盪。（示意圖／PIXABAY）

全球債市神經緊繃！日本央行（BOJ）利率決議即將登場，現傳出行長植田和男面臨艱困抉擇，市場高度關注其購債縮減計畫是否將放慢腳步。這場歷史性決策，被市場形容是「債市核彈倒數」，恐再掀全球債券市場風暴！

根據《彭博》最新調查，53位分析師無異議預測日本央行將維持政策利率0.5％不變，但關鍵在於國債購買計畫的調整。高達三分之二受訪者認為，原本每季4000億日圓的縮減幅度，恐將減半至2000億日圓，顯示日本央行對市場震盪風險保持高度戒心。

去年3月日本正式結束負利率與收益率曲線控制（YCC）政策，隨後啟動量化緊縮（QT）。官方數據顯示，今年第一季日本央行持債總額大減6.2兆日圓，創史上單季最大規模。然而，BOJ仍握有全日本國債市場近一半部位，稍有風吹草動，便足以衝擊全球金融體系。

特別是上月超長債殖利率創歷史新高，讓市場對日本央行政策變動格外敏感。有知情人士透露，央行高層認為過快縮表恐導致債市失序，進而拖累貨幣政策效果，因此正考慮放慢節奏。

此外，日本財務省近日也傳出，計劃削減超長債發行額，避免市場供給過剩與價格暴跌，雙管齊下穩住債市秩序。

另一方面，市場也聚焦於植田和男的記者會談話內容。先前他強調需謹慎評估全球貿易與物價變化帶來的衝擊，目前市場對今年日本再度升息預期已急速降溫，7月升息機率僅剩8％，分析師普遍認為最快加息時點可能延至明年初。

這場攸關全球金融穩定的日本央行決策，預料將成為本週七國集團（G7）峰會期間，各國領袖與交易員高度關注焦點。