想不到吧！台灣債券ETF總資產達900億美元　抗震資產成投資新寵！

財經中心／師瑞德報導

▲債券ETF成全球資產配置主力工具，市場規模迅速擴張中，台灣債券ETF總規模突破900億美元，居亞洲市場首位，投資級債回報持穩，AAA與AA等級表現相對穩健，債券ETF市場蓬勃發展，台灣在亞洲區域中脫穎而出，資產規模大幅躍進，未來成長潛力可期。（圖／記者師瑞德攝影）

全球資本市場結構快速轉變，固定收益產品的投資價值再度獲得關注，其中債券ETF更成為當前最具吸引力的投資工具之一。根據最新統計，截至2025年3月底，全球ETF總資產規模已突破14兆美元，當中債券ETF占比顯著上升，資產總額來到2.7兆美元。自2020年至今五年間，全球債券ETF的資產規模成長幅度高達79%；而若聚焦亞洲市場，成長率更飆升至驚人的183%，顯示出亞太區投資人對債券ETF接受度與需求急遽上升。

根據全球資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）預測，全球債券ETF的市場規模可望在2030年前翻倍成長至6兆美元，這將代表投資人對固定收益商品的結構性配置將更加深化。在這波熱潮中，各家資產管理公司也積極擴展產品版圖，推出風險報酬特性更明確、收益結構更彈性的ETF。例如，2024年12月，由元大投信攜手ICE指數公司合作發行的「ICE Enhanced Yield 10 Plus Coupon Selected ETF」，即為一檔主打高票息收益率的債券ETF，瞄準尋求穩健收入來源的投資人群。洲際交易所集團ICE指數公司亞太區指數銷售總監Aleks Piskorz指出，這類具票息導向的ETF策略能提供差異化的風險報酬機會，是目前固定收益ETF發展的一大趨勢。

除了單純追蹤債券價格與殖利率走勢的新ETF產品外，也有業者導入選擇權策略，透過覆蓋式與掩護式選擇權機制，強化投資組合收益潛力，進一步拓展產品多元性，為不同屬性的投資人提供更彈性的資產配置選項。

根據市場資料顯示，主動式ETF在全球市場中也正快速成長。2020年全球主動式ETF市佔率僅為9.6%，而到了2025年3月，已躍升至16.2%。其中，以北美為首的市場（特別是美國）主導此趨勢，目前全球九成以上主動式ETF資金集中於北美市場；而亞洲以韓國為代表的市場也緊追在後，表現不容小覷。

值得一提的是，台灣在亞洲債券ETF市場中異軍突起，成為資產成長速度最快的國家。截至2025年3月底，台灣債券ETF的總資產規模已從2020年的約370億美元，大幅增長至超過900億美元，約為亞洲第二名韓國的三倍。即便目前台灣債券ETF的檔數僅約98檔，但整體管理規模已穩坐亞洲首位，展現出強大的市場潛力與投資人信心。Aleks也強調，台灣能迅速崛起為亞洲ETF資產管理領導者，顯示出本地投資人對債券ETF的高接受度與市場制度的成熟度。

從投資標的來看，亞洲債券ETF市場以美國公債為主要配置，顯示美債的安全性與流動性仍是亞洲投資人的首選。其次為亞洲區債券與澳洲債券，也各自具備穩定收益與評等優勢，成為重要的分散風險配置。

針對2025年1月至5月的全球固定收益市場表現，Aleks指出債券市場整體韌性高於預期。雖然美股年初震盪劇烈，但美債ETF表現亮眼，甚至優於美股前100大權值股指數，顯示在不確定性高漲的環境中，債券資產的抗震性與穩定回報更受重視。根據數據，美債的平均IFO殖利率已接近5%，遠高於過去十年期平均的3%，具有高度吸引力。

此外，反映債券市場波動性的move指數近月顯示波動趨緩，也意味進場風險降低。在利率下行環境下，存續期間較短的美債ETF（例如一年至五年期）更受到投資人青睞，其資金流入速度快於長天期產品，也在今年交出相對優異的報酬表現。

根據分析，美國投資級債券在今年前五個月的報酬已與去年全年相當，六個產業中銀行與電信表現最為亮眼；公用事業與能源則相對落後。以信評來看，AAA與AA等級債券回報相對穩健，BBB等級債券則因風險相對較高而表現居後。

儘管市場面臨來自政治干擾的不確定性，例如美國前總統川普4月宣布課徵新關稅，導致短期利差擴大，但目前美國投資級債的利差已回落至90個基點，低於近五年平均115基點，顯示市場已消化部分風險。Aleks表示，儘管利差稍高，但反映的是發債企業基本面穩健、違約風險低的現況，故具有一定合理性。

綜合來看，債券ETF的市場環境正快速成熟與擴大，台灣憑藉投資人需求與商品多樣性，站穩亞洲領先地位。隨著利率環境與基本面逐步改善，固定收益資產的長期配置價值日益凸顯，Aleks認為，債券ETF有望持續成為穩定收益與資產配置不可或缺的一環。