高盛揭底牌！美股高位仍有8％潛力　非衰退式降息效應驚人

財經中心／李宜樺報導

美國聯準會開啟降息週期後，美股再度登上新高。高盛最新研報指出，只要美國經濟能避免陷入衰退，這一波「非衰退式降息」將為股市帶來強勁支撐，甚至推升標普500指數未來一年再漲8%。

高盛喊多　標普目標上調至7200點 高盛首席美股策略師David J. Kostin直言，聯準會政策路徑已被市場定價，估值拉升空間有限，但企業盈利將接棒成為主要驅動力。該行將標普500未來3個月、6個月、12個月目標價分別調整至6800、7000與7200點，意味從當前位置仍有可觀漲幅。

非衰退式降息　回報率高達15％ 高盛回顧40年歷史，聯準會在暫停加息6個月以上後啟動降息，共有8次週期，其中一半最終導致衰退。但在另外四次「非衰退式降息」中，標普500於降息後6個月、12個月分別錄得8％、15％中位數回報，最亮眼的板塊來自科技股與非必需消費品。

投資人倉位偏低　暗藏戰術性爆發力 高盛強調，雖然美股屢創新高，但投資人倉位依舊偏低。其情緒指標讀數僅-0.3，顯示市場並不擁擠，一旦宏觀環境穩健，仍有大量資金等待湧入。這意味短期內美股可能迎來「戰術性上行」行情。

選股策略　瞄準受惠降息的公司 在配置策略上，高盛建議投資者聚焦持有高比例浮動利率債務的公司，因為每下降100個基點，其盈利將提升逾5%。同時提醒，住宅建商與生技股等利率敏感板塊，因長期利率下行空間有限，增長動能恐趨弱。策略師建議轉向對經濟增長更敏感的中小型股。

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