雙贏就是我要贏兩次！特斯拉與 OpenAI PK AI戰局輝達成最大贏家

財經中心／師瑞德報導

電動車大廠特斯拉（Tesla）第三季交付量出現明顯回升，卻未能帶動股價持續走強。市場擔憂未來電動車需求成長動能減弱，反倒將焦點轉向執行長伊隆馬斯克（Elon Musk）在人工智慧領域的布局。馬斯克力推自駕車與人形機器人，希望藉由AI打開全新成長曲線，卻面臨與OpenAI執行長山姆奧特曼（Sam Altman）的正面競爭。

根據《巴隆周刊（Barron’s）》報導，雖然特斯拉交付數據意外強勁，這波反彈可能主要受到美國聯邦電動車稅收抵免結束前的需求挹注，而非長期基本面改善。投資人更關注的是，馬斯克如何兌現他對未來的龐大承諾。特斯拉即將交付股東表決的一兆美元薪酬方案，其中包括「銷售100萬台機器人」以及「投入路面的一百萬輛自駕計程車」等具體里程碑，這意味著特斯拉的估值逐漸綁定在 AI 驅動的硬體願景上，而不只是電動車。

馬斯克所描繪的未來，是將 AI 帶入實體世界：透過自駕車改變交通，透過機器人進入家庭與工作場所，營造出類似《摩登原始人》或「太空時代」的生活方式。不過，與此同時，奧特曼則領軍 OpenAI 在軟體端持續推進，並且拿下更快的商業化進展。OpenAI 近期估值突破5000億美元，一舉超越 SpaceX，成為全球最有價值的新創企業。這筆估值躍升，不僅意味著奧特曼在吸引資金上具備更大籌碼，也反映市場對「AI 代理人將全面滲透軟體世界」的信心。

兩種 AI 願景，一個偏重硬體，一個側重軟體，究竟哪一方更值得投資？報導指出，軟體業務通常具備更高利潤率、可快速規模化，但競爭門檻相對低，容易被新技術或新對手顛覆；而硬體則需要龐大資本投入，雖然擴張速度較慢，但一旦建立基礎設施與技術領先，市場護城河相對穩固。

無論如何，兩條路徑都離不開算力基礎設施。《巴隆周刊》分析，最穩健的投資標的，反而不是馬斯克或奧特曼本身，而是為這兩大陣營提供「算力武器」的輝達（Nvidia）。無論未來是馬斯克的人形機器人幫忙修剪庭院，還是奧特曼的 AI 代理人幫忙線上叫園藝工人，背後都需要輝達的高效能晶片。

輝達執行長黃仁勳（Jensen Huang）近年帶領公司橫掃 AI 晶片市場，H100、B200 等產品已成為全球雲端運算與 AI 訓練的標準配備。隨著馬斯克與奧特曼的競爭升溫，對輝達的需求更有增無減，甚至讓其市值一度突破三兆美元，穩居全球半導體霸主地位。

換句話說，在這場 AI 世紀大戰裡，特斯拉能否成功轉型、OpenAI 能否長期維持領先，都還有許多不確定性；但供應雙方不可或缺的輝達，似乎已經先坐穩「最大贏家」的位置。