聯準會傳出壞消息！外媒揭「歷史數據」示警：股市接著恐慘跌

財經中心／許展溢報導

過去一年，受惠於AI熱潮的推動，美股表現強勁，自2025年6月以來，標普500指數與那斯達克綜合指數分別上漲20%與27%。然外媒報導提及，投資人近期從聯準會（Fed）得知重大利空消息，根據歷史數據顯示，股市恐面臨大幅修正。

《The Motley Fool》報導，聯準會最新預測，多數官員目前認為有必要在2026年調升利率以遏制通膨，這可能意味著自1999年以來的第5次升息週期即將展開，而歷史數據顯示，過去4次的升息週期通常都伴隨著股市的熊市或大幅修正。

2026 年升息機率大幅上升

去年12月，聯準會曾將基準利率目標區間下調1碼（0.25 個百分點）至3.5%到3.75%。根據芝加哥商品交易所（CME Group）的 FedWatch 工具，當時市場預期今年至少還會再降息2碼，但由於近期通膨再度加速，投資人的預期已發生劇烈轉變。

高盛（Goldman Sachs）策略師6月初報告中指出，對聯邦公開市場委員會（FOMC）而言，最自然的走向是推遲進一步的降息，直到關稅、高油價、中東衝突的後續衝擊，以及人工智慧需求帶來的影響逐漸消退。」

FOMC最新公布的預測也證實了這一觀點，6月會議後公布的「點陣圖」顯示，目前已有50%的聯準會官員認為今年有必要至少升息1碼，而今年3月時持升息觀點的官員人數還是零。此外，甚至有約三分之一的官員預期今年至少會升息2碼。

歷史經驗：升息週期常伴隨股市修正

股神巴菲特曾指出，利率（特別是國債利率）是決定股市長期估值最關鍵的變數。低利率通常會讓股票更具吸引力，而高利率則反之。利率對股市的影響主要以下兩影響：

直接影響：從理論上來看，股票的價值等於其未來收益折現至現在的總和，高利率會降低未來收益的折現值，進而壓縮股市估值，當相對安全的債券能提供不錯的回報時，投資人就不願意為股票支付過高的價格。

間接影響： 當利率上升時，企業投資和消費者支出往往會放緩，因為專案融資和消費貸款的成本變得更加高昂，將導致企業獲利增長減速，進而對股價造成下跌壓力。

報導提及，如果聯準會今年真的升息，將標誌著新一輪緊縮週期的開始，自1999年以來，聯準會曾4次做出這種政策轉向，而每次轉向後的未來3個月內，主要股市指數通常都會跌入修正區間。  

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