降息來了投資人湧送分題　經理人揭這2檔必中！

財經中心／余國棟報導 

聯準會主席鮑威爾22日在傑克森洞（Jackson Hole），全球央行年會上表示，目前美國通膨上行風險，與就業市場下行壓力之間的平衡正在發生轉變，儘管就業市場仍處於充分就業水準，但已出現走弱跡象。先前的關稅壓力雖對通膨造成影響，但預期僅為短期且一次性的衝擊，市場給予樂觀解讀，認為聯準會在下半年將因應經濟趨緩，進而採取更為謹慎的態度，並可能重新啟動降息循環。

觀察最新Fed Watch點陣圖，9月降息1碼機率達逾8成；如順利降息，屆時有望帶動債券投資價值浮現，加大債市投資人樂觀情緒，此時，可以投等債或短天期公債為優先考量，如近5日成交量突破萬張的國泰10Y+金融債（00933B）、以及今年規模增長逾400%的國泰US短期公債（00865B）。

國泰10Y+金融債基金經理人游日傑表示，降息重新啟動已進入倒數，最新公布的美國GDP與消費支出數據走勢同步放緩，顯示需求端已出現疲態、美國經濟出現明顯降溫，投資人近期操作上可逢低布局，00933B採月配息機制，當降息重新啟動後有望先享債息、後享資本利得。游日傑補充，台積電今年4~7月持續布局金融債，其中又以美銀、摩根士丹利、摩根大通、高盛、花旗等金融巨頭為大宗，皆是00933B持債標的投資人可善用，與護國神山一同配置金融債。

國泰US短期公債（00865B）基金經理人陳韻竹表示，9月聯準會放鴿帶動美股指數衝高，可留意短天期公債表現；近期巴菲特執掌的波克夏海瑟威公布6月份財報資料，合計持有約新台幣3,106.05億元的短天期美債、約佔總資產26.7%；由於短天期債券的存續期間短，價格波動性較低，且具備一定的流動性，常被投資人作為資金停泊工具，適合希望降低投資組合風險、同時追求短天期公債收益的投資人。今年以來00865B規模快速成長，增幅達408%，是所有債券ETF中最多。00865B追蹤彭博美國短期公債收益指數，鎖定存續期間1年內的短天期公債，是全台唯一無配息的美國政府短天期債券ETF，持有的美債之利息將推升淨值，具有價格保護效果，在操作上更具彈性。

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