市場危險了？下任Fed主席熱門人選　堅持「過時思維」將釀禍

財經中心／師瑞德報導

下一任聯準會主席會是誰？台新新光金控首席經濟學家李鎮宇指出，雖然現在市場正忙著看股市創新高和AI話題，但這個職位卻跟未來兩三年全球資產價格命運息息相關。李鎮宇強調，川普選聯準會主席，表面上是政治問題，實際上是替下一輪全球金融秩序定錨。

以下是李鎮宇對目前幾位熱門人選的分析：

哈塞特：開高走低的早期熱門

白宮經濟顧問凱文·哈塞特（Kevin Hassett）最早呼聲最高，市場一開始也幾乎都押注在他身上，因為他夠政治、夠忠誠又懂經濟。但李鎮宇指出，哈塞特過去政策判斷搖擺，缺乏操作貨幣政策實績，甚至被認為之後不見得會聽川普的話，因此被拔掉並不意外。

沃勒：精準預測卻不夠政治

在剩下的人選中，李鎮宇個人偏好排序首位是聯準會理事克里斯多福·沃勒（Christopher Waller），原因是對貨幣政策「可預測性」的偏好。李鎮宇認為，回頭看2021年以來，沃勒對升息抑制通膨及何時該轉向的判斷，是現在聯準會唯一正確的。但他賭盤落後的原因很現實：不夠政治；對川普來說，他比較像專業經理人，而不是盟友。

里德：直白的市場執行者

目前真正領先者之一是貝萊德集團全球固定收益投資長瑞克·里德（Rick Rieder）。他的優勢是徹底的市場派出身，了解體制對市場的影響，且對貨幣政策看法非常「直白」，例如認為現實上美國中性利率應上調到3％。李鎮宇形容，里德是那種川普交代方向，他就把貨幣政策工具箱打開來配合執行的人。

沃什：舊思維的政治寵兒與政策風險

另一位領先者前聯準會理事凱文·沃什（Kevin Warsh），是川普喜歡的「Old Money」體系出身，且與川普陣營關係極佳，政治上佔盡優勢。但李鎮宇對其政策觀點感到擔憂，指出沃什對貨幣政策透明度的理解停留在葛林斯班時代，相信政策要讓人「猜不到」，恐讓政策陷入迷霧。最麻煩的是沃什認為通膨就是鈔票印太多，因此其政策直覺是「降息一定要同步縮表」。李鎮宇批評這種觀點忽略了中國長期輸出通縮等結構性因素，若在當前背景下堅持一邊降息一邊縮表，市場流動性恐怕會出問題。