聽新聞
0:00 0:00

升息真能抑制通膨?成大教授舉過往經歷:只有升息還不夠

  • A-
  • A
  • A+
打賞星星

記者戴玉翔/台北報導

成功大學企管系教授康信鴻認為,升息是抑制通膨的必要條件,但不是充分條件。(圖/翻攝自康信鴻臉書)

▲成功大學企管系教授康信鴻認為,升息是抑制通膨的必要條件,但不是充分條件。(圖/翻攝自康信鴻臉書)

今年美國三月份的CPI年增率達8.5%,台灣也達3.27%,美國聯準會面對通膨的來勢洶洶,除了2022年3月升息一碼外,一般也預料將在五月升息兩碼甚至三碼,以壓抑通貨膨脹。但美國聯準會光是升息或縮表,就能抑制通貨膨脹嗎?成功大學企管系教授康信鴻今(20)日在臉書發文表示,「在俄烏戰爭不止下,升息是抑制通膨的必要條件,但不是充分條件。」

康信鴻表示,從總體經濟學的基本原理,通膨之所以會發生,就是來自於需求拉動的通貨膨脹或是成本增加(供給減少)所推動的通貨膨脹,因此一國如果要抑制通膨,就是要減少總需求或增加總供給。

但在目前俄烏戰爭的持續下,國際油價、天然氣、肥料、原物料及農糧價格持續高漲,這明顯地告訴我們全球各行各業的生產成本仍在增加,進而使得總供給在短期內是無法增加的。而提高利率雖然可以減少消費及投資,以減少總需求和些微抑制通貨膨脹,但明顯看起來,即使美國聯準會將利率揚升在1%~2%之內,也無法大量抑制總需求。

因此整體看來,只要俄烏戰爭持續,國際的石油天然氣價格、肥料價格、農糧價格也將由於供給短缺,而將造成成本推動的通貨膨脹,明顯可見,只要俄烏戰爭持續,則全球的通貨膨脹也將持續,即使美國的聯準會及台灣的央行漸次提高利率,全球供應鏈的危機仍無法解除,美國、全世界及台灣的通貨膨脹現象也將持續,只是各國物價上漲的程度及反應的時間落差有所差別而已,這是我國政府、企業界及全體國民應有的心理準備。

康信鴻提到,最近幾天(至2022/04/20),美國通膨的加劇導致美國的十年期公債殖利率高達接近3%,這比台灣的台積電的殖利率(約1.92%)及眾多高科技類股的殖利率高出很多,這也難怪國際的法人會拋售較低殖利率的台積電及高科技股,繼而轉購沒有風險的美國公債,這也就是為甚麼近期台積電及高科技類股股價大幅下挫的主要原因。

康信鴻分析,至今年2022年4月為止,美國及台灣雖然有通貨膨脹,但是經濟景氣仍呈現成長的趨勢,但要特別注意的是,若俄烏戰爭及全球的供應鏈短缺的問題持續及加劇下,停滯性的通貨膨脹將有可能到來,這將類似1970年代以阿戰爭所導致的石油危機,進而導致全球「停滯性通貨膨脹」,這是我國政府、企業界及全體國民應該注意及設法因應避免的。一旦發生停滯性通貨膨脹,在未來幾年將成為一國痛苦指數(=物價上漲率+失業率)大幅增加的時代。

康信鴻強調,面對通膨的來勢洶洶,要避免停滯性通貨膨脹的到來,透過提高利率是不夠的,還需促使其他各行各業增加總供給的配套措施。

反制共軍!「天雷操演」反登陸射擊登場
大數據推薦
反制共軍!「天雷操演」反登陸射擊登場
熱銷商品
讀者留言
直播✦活動
三立新聞網為了提供更好的閱讀內容,我們使用相關網站技術來改善使用者體驗,也尊重用戶的隱私權,特別提出聲明。
了解最新隱私權聲明 知道了