台股下半年將擁「無敵星星」？國泰林啟超：年底恐難見萬八

記者戴玉翔／台北報導

▲國泰世華銀行首席經濟學家林啟超。（圖／翻攝自線上記者會）

國泰世華銀行今（9）日舉辦2022下半年全球經濟與市場展望線上記者會，國泰世華銀行副總經理李鼎倫與首席經濟學家林啟超表示，由於通膨高位，全球主要央行加速升息步調，預期全球景氣將進一步走緩，加劇資金退潮下的股市動盪，上半年過度悲觀的情緒，也提供短期股市較好的評價支撐。但林啟超也直言「年底前台股恐難再見萬八！」

美國聯準會升息步伐如此鷹派，引發市場對「硬著陸」的憂慮逐漸增加，對此，林啟超表示，雖預期通膨趨勢將見頂緩降，但2023年底仍難回到舒適區，主要原因為：一、供給面需時間逐漸改善；二、結構面如房租、薪資、供應鏈調整等成本，未來一年趨勢偏上；三、需求面則面臨景氣趨緩壓力。在通膨疑慮未見削減下，導致利率升過頭不無可能，在貨幣政策遞延衝擊下，未來幾季景氣力道恐將都不會太強，經濟硬著陸的空間確實存在。

而在股市方面，即便依過往經驗，市場過度悲觀，引發股市大幅修正後往往會出現反彈行情，林啟超提醒，美中歐三大經濟體都漸走緩，企業盈餘仍有下修可能，加上貨幣政策緊縮的遞延衝擊及烏俄戰事短期難了，「千萬不可當作像一兩年前那樣披上無敵星星」，需具備與動盪共存的風險意識。

至於投資人都在問是否今年台股能否重返萬八，甚至再度挑戰新高？林啟超直言「未來經濟情勢在低本益比狀況之下，年底前台股恐難再見萬八！」

儘管如此，林啟超指出，股市震盪造成好壞通殺時，對長線投資者，往往創造優質部位的布局時間及空間。加上下半年各國面對疫情更朝向解封，都有好好拚經濟的企圖，預期資本市場將比上半年和緩些。整體而言，總結三大建議供投資人參考： 

●股市部分：配置比重應低於過去兩年，避免重押單一產業，同時拉長投資時間。

●債券部分：短年期債券利率若逾3%，可視為提供穩定現金流的良機，而長年期債券的利率風險較過去半年也大幅減輕。

●匯市部分：雖美元強勢格局受到壓抑，但若美台利差擴大，且經濟下行風險提高臺科技股下修壓力，將壓縮新臺幣升值空間；建議可把握換匯甜蜜點布局美元資產。