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印股飆上新高 瀚亞看好「印度黃金十年」

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【廣編特輯】

國際貨幣基金(IMF)日前公布2023年全球經濟預估,將預估由2.9%下調至2.7%,更有九成國家經濟成長遭下修,唯印度維持在6.1%保持不變,在全球大型經濟體中居首。

在內外部資金與各項強勁的經濟數據推進下,印度SENSEX指數11月中旬正式突破歷史新高,包括10月份外國資產組合淨投資(FPI),以及當地共同基金均於10月雙雙出現正流入,更同步反應印度市場的強勁動能。

印度黃金十年 潛力更勝中國

根據摩根士丹利最新報告預估,印度2030年前將成為世界第三大經濟體,對照中國過往成長軌跡,印度將不只複製其成長模式,甚至具備超越中國的潛力。

瀚亞印度基金經理人林庭樟樂觀表示,印度經濟成長與大行情才剛開始。舉例來說,印度2023年的經濟規模將達到4,000億美元,並於2028年達到5,000億美元,與中國2007年-2011年成長路徑相似;而印度私人消費將從目前2兆美元於10年內翻倍至4.5兆美元,約為中國在2015年水準。

強勁經濟數據 推升股市動能

短期觀察印度經濟數據強勁,製造業PMI持續高檔擴張、信貸成長YoY+16%、GST稅收連續7個月超過1.4兆盧比;最新約73%的MSCI India公司公布7-9月財報,整體合於預期。

外資持股水位低,回補空間大

隨著升息接近尾端,降息機會浮現,短期內對所有市場一定是雨露均霑,對此林庭樟指出,新興市場中仍持續看好印度表現,因通膨數據僅略高於央行目標水準。此外,印度目前外資持股水位僅剩21.1%,為2012年來新低,預期未來回補空間仍大。

股債平衡配置 印度長線行情可期

觀察瀚亞投信與ICICI保誠資產管理提供的印度溫度計指數,指標數據自上月110.3上升到本月的114.1,投資建議維持「股債平衡配置」。隨著股市創新高,市場關注印度是否能持續上漲動能?印度當地資產管理公司ICICIPRU認為,就估值來看印股雖然偏貴,但從人口紅利、宏觀經濟、健全的稅收、政府改革動能等面向來看,印度是「中國+1主題(中國以外)」的布局首選。

林庭樟認為,若美國升息步調放緩,將有助於資金回流挹注印度及新興市場,新興市場貨幣貶值最糟糕的跌勢可能已經結束。搭配印度強健的基本面,股市更將展現如虎添翼的上漲動能。唯一需留意的是印度高強度增長與需求,可能使其通膨不易下降至央行目標水準。是否有更多或更長的升息動作,將是之後市場留意焦點,建議持續扣款持有印度基金,提前掌握印度長線行情。

表:2022年10月印度溫度計分數:114.1。(圖/業者提供)

表:2022年10月印度溫度計分數:114.1。(圖/業者提供)

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