台股跌逾200點！資金轉向「二哥」聯電　成交13萬張

記者吳康瑋／台北報導

▲台股跌逾200點，法人發現市場資金流向代工二哥聯電。（圖／資料照）

台股今（31）日受到眾多權值股走跌的影響，指數開低走低，且受半導體龍頭大廠台積電（2330）股價大跌、金融股下挫衝擊，指數終場跌228.62點，收在15265.2點，摜破15300點、丟失年線。投資人發現，在台積電被狂賣的同時，資金則轉向「二哥」聯電（2303）身上，聯電今日成交量逾13.69萬張，成為上市個股交易量排行第1，終場以平盤48.8元作收，成交值達66.72億。

對此，富邦投顧提供的投資看法顯示，聯電4Q22 EPS1.54元，高於富邦預估的1.39元，但符合市場預期的1.61元。本季營收678億元，較上一季減少10%，而晶圓出貨量較上一季下降14.8%至223萬片，表示晶圓平均售價上漲。聯電說明晶圓平均售價因產品組合較好略微上漲，其中28/22奈米營收比重相較於上一季的25%上升到28%。

至於4Q22毛利率達42.9%，富邦投顧指出，該數值略高於團隊原先預測的42%，而進一步加強管控成本之下，營益率34.8%高於團隊預測的32%。管理層表示聯電看到本季需求全面放緩，客戶積極出清庫存。

富邦投顧指出，相較於研究部預先分析1Q23營收恐連續下滑10-15%，聯電管理層預估本季晶圓出貨量減少17～19％，但晶圓平均售價持穩。在晶圓出貨量驟降的情況下，研究部針對聯電稼動率從先前預估的75%降到70%水準。管理層看到庫存進一步去化及整體需求疲軟。

富邦投顧表示，隨著晶圓出貨量和稼動率急劇下降，聯電預估1Q23毛利率降至35%左右。針對1Q23利空因素，聯電表示已經看到部分應用端和客戶逐步朝更健康的庫存水位邁進，如觸控驅動面板IC和高壓（HV）消費性產品訂單有些增加，而1Q23之後整體庫存水位將重回較正常水準，代表2Q23前景趨穩，下半年可能反彈，儘管現在提出具體數字還太早。

整體而言，聯電的說法印證團隊認為1Q23為周期谷底的觀點，後續復甦仍需時日觀察。此外，聯電預估FY23晶圓平均售價全年持穩，在衰退期中尤其優於市場預期。聯電開始與全球各地客戶討論晶圓訂單重新配置，不過管理層認為以客戶目前出清庫存速度觀察，近期貢獻仍有限，但富邦投顧相信地緣政治疑慮將推助平均售價趨穩。

另外，聯電也指出聯電憑藉特殊製程技術優勢維繫長期IDM客戶委外代工策略，儘管目前新開出產能或產能利用率較低，但接下來幾年關係穩固。