記者王翊綺／台北報導
▲凱基證券舉辦「下半年投資展望」記者會，由凱基投顧董事長朱晏民（中）、凱基證券財富管理副總經理阮建銘（左）與凱基亞洲投資策略部主管溫傑，為投資人分析下半年全球市場投資機會與展望。（圖／凱基證券提供）
凱基證券今（14）日舉辦2023「下半年投資展望」記者會，針對股市策略、股債配置資產等進行分析與建議，凱基投顧董事長朱晏民指出，上半年股市強漲，主要是因市場對衰退的疑慮消退，且短期有生成式AI、企業獲利好轉等利多，但「總經面風險未消失，衰退可能只是被推遲而非完全避免」，提醒投資人注意。另，台灣疫情間累積4.6兆超額儲蓄，有助內需如餐飲、汽車成長，而明年總統大選前，政策面偏多的族群則包含綠能、軍工/航太、生技等，仍將是市場關注的焦點。
凱基投顧董事長朱晏民表示，今年上半年全球股市強漲，市場對衰退疑慮消退是最大主因，短期仍有支撐股市的有利因素，包括美國銀行業流動性危機暫解、生成式AI帶動相關科技股的價值重估、企業獲利好轉等，但須留意總經面的風險並未消失，衰退可能只是被推遲而非完全避免，經濟的韌性意味著美國聯準會將不得不將利率維持較高水平，緊縮貨幣政策累積的後果最終會惡化勞動力市場，並對消費和投資產生影響。
偏高的估值、緊縮的貨幣環境和潛在的衰退風險仍將限制股市上檔空間，並對中長期的股票投資不利。因此，下半年投資人在股市上漲的過程中應逐漸轉為防禦型策略。
台股下半年投資策略方面，台灣為半導體、伺服器生產重鎮，將明顯受益於AI長期成長趨勢。AI狂潮成功驅動台股脫離過去3-4個月的箱型整理區間。朱晏民指出，搭配庫存去化與新品備貨將支撐製造業下半年迎來庫存回補，加上基期效應將推升獲利成長，屆時可望帶動季節性行情。
投資方向上，台灣在疫情期間因廠商獲利大增，但消費受抑制，累積逾4.6兆元的超額儲蓄，而台灣防疫管制放寬與邊境重啟均晚於歐美市場，故推動國內消費復甦的利多，包括可支配所得攀升與就業市場改善等可望延續至下半年，持續帶動餐飲、汽車等內需股業績成長。另在明年初總統大選前，政策面偏多的族群則包含綠能、軍工/航太、生技等仍將是市場關注的焦點。科技股方面，因AI長期結構性趨勢相當明確，帶動相關類股價值重估，在經濟出現實質衰退或AI指標股明顯轉弱前，拉回仍應適度加碼AI供應鏈股票。
凱基亞洲投資策略部主管溫傑則針對大中華區投資市場展望表示，中國經濟已擺脫去年的增長困境，修復性復甦已全面展開，首季經濟成長率更讓全年經濟表現可望「復常」，有機會優於兩會訂下的5%成長目標。但近月多項經濟數據出現矛盾，反映復甦態勢不平均，預期最終中國今年經濟成長達5.5%以上，最大變數為消費支出的回升速度。
香港股市上半年走弱，主要是受到是美國升息及中國市場經濟成長動力不足的影響，惟考量中國全面復常的正面作用，凱基亞洲將港股本益比預期調升至5年平均值的10.6倍，建議投資類股首選為中國國企改革概念股、金融傳產等舊經濟股、受惠升息末端的新經濟股以及防禦衰退的黃金ETF。
凱基證券新加坡及印尼子公司也分享，新加坡投資市場方面，銀行業和房地產業前景相對看好。由於利率持續走高，財富管理需求不斷增加，預計新加坡銀行業今年利潤將再創新高，而房地產市場需求強勁，即使政府實行相關降溫措施，但預期房價將維持高位，因此整體房市前景樂觀。
印尼經濟則預計將在2023年實現正成長，政府年成長目標為4.5%-5.3%，高於3.5%的20年平均水平，反映經濟已從2020年新冠疫情中復甦，另外印尼總統大選將於2024年舉行，根據歷史數據，大選前一年的印尼經濟與股市都將呈現樂觀情勢。
至於投資人下半年資產配置策略如何進行調整？凱基證券財富管理副總經理阮建銘指出，目前經濟走到「升息欲屆頂、資產再平衡」的階段，建議資產配置以債券及防禦、高息股為主，搭配多元另類資產、漸增成長股。
現階段債券相較一年前更具投資吸引力，風險趨避下具備可能獲取資本利得潛力，包含投資等級債券、美國國庫債券、公債等商品，投資人亦可將債券配息再投資於大型股、防禦型股或全球型股票基金及ETF，達到定期投入累積財富的複利效果。多元資產方面，黃金在過去景氣衰退期間表現亮眼，建議隨升息進入尾聲逐步建立投資部位，掌握後續黃金上漲機會並提高投資組合抗震力。
★ 三立新聞網提醒您：
內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
5 顆 
10 顆 
15 顆 
20 顆