個股／川普揚言再加汽車關稅　東陽評估報告出爐

財經中心／廖珪如報導

▲美國因關稅戰影響汽車價格評估報告出爐，二手市場旺盛。（示意圖／資料照）

美國總統川普12日表示，他有可能在不久之後，再度提高美國的進口汽車關稅，指關稅愈高，製造商愈有可能到美國設廠，川普12日出席法案簽署儀式，取消加州逐步淘汰燃油車，並在2035年起禁售燃油車的規定。國泰期貨證券對此新聞評估，美國二手市場有望走強，連帶個股東陽（1319）中長期可能受惠，給予買進評級。

國泰期貨證券市場評析「關稅政策對汽車產業與個股的連動影響」指出，進口關稅可能導致終端售價上漲，即使不課徵，也會因廠商為迴避風險提前設廠或改變供應鏈配置，間接拉高製造成本與車價。若課徵25%關稅：假設車輛中50%零組件為進口，整車成本將上升12.5%。假設車商吸收15%成本，終端售價仍將提高約8%以上，將對新車銷售構成壓力，當前銷售熱潮可能只是市場提前因應政策的短期效應。

二手車市場走強，推升AM件（售後維修）需求，反映消費者轉向替代購車方案，將帶動AM件使用率增加，對AM件供應商而言是結構性利多。

國泰期貨證券報告觀察個股東陽（1319）短期壓力，雖然5月營收不如預期，加上匯損擴大、美國關稅加徵導致AM件客戶暫緩下單。中期展望在客戶庫存持續下降，第4季旺季預期拉貨將回升，且因整車/OES零件售價調漲，AM件價格亦可望調整，有助於提升北美AM件滲透率。而北美保險公司理賠結構轉變趨勢未變，有利2H25需求增溫。

報告給出投資建議，評估2025年下半年至2026年上半年平均獲利，給予本益比16倍，目標價140元。目前本益比約17倍，殖利率約4%，考量擴廠計畫穩定，維持「買進」評等。

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