都跟你說了放手！沒人想要的冷門權證　金管會宣布放生

財經中心／師瑞德報導

▲金管會核准新制，權證若脫離價內價外20%以上、無持有人，可申請提前下市，有助於健全市場結構與提升資源配置效率，發行人可減少維護無效商品成本，資源將回歸熱門權證研發，制度優化將改善過往冷門權證長期掛牌造成市場失真問題。（示意圖／PIXABAY）

為回應金融市場實務需求並提升台灣金融商品的國際競爭力，金管會今（4）日宣布，將開放符合一定條件的權證商品得以申請提前下市或下櫃。此政策經由「金融行動創新法規調適平台」蒐集業界與學界建議，並由台灣證券交易所、櫃買中心與證券商公會共同研擬具體實施機制，已獲金管會同意備查，未來將待相關單位完成電腦系統調整後正式實施。

根據此次公告的規範，發行人在符合三項條件的情況下，得以申請該權證商品提前下市或下櫃。這三項條件分別為：一、該權證自首次上市（或上櫃）已屆滿兩個月（不含）；二、距到期日前尚有兩個月以上（不含）；三、目前市面上無流通在外的發行單位，且其最新履約價格已屬於價內或價外20%以上。換言之，若一檔權證在流通期間內完全無投資人持有，且已脫離理想履約區間，發行人即可申請將其提前下市。

金管會指出，該機制的推動有助於提升市場效率與降低投資風險。過往部分權證雖無流通在外單位，卻因制度限制仍須持續掛牌，造成市場資源浪費。此制度調整可望讓投資人更容易辨識具流動性的產品，降低誤買冷門商品導致價格偏離或交易困難的情形。同時，發行人亦可節省維護非活躍商品的資源，將重心集中於具市場需求的產品研發與管理，有助於整體資源重新配置與市場健全發展。

權證曾是台灣市場炙手可熱的金融商品，尤其2005至2010年間，憑藉低門檻、高槓桿與操作簡易性，吸引大量散戶參與，交易量曾創高峰。然而近年來交易熱度明顯降溫，主因在於投資人風險意識提升，轉向ETF、AI主題基金等更穩健工具，加上權證本身具時間遞減特性，許多人因虧損退出。

另一方面，券商過去為爭取業績大量發行，導致部分權證無人交易、價差大、流動性差，形成所謂「冷門權證」，投資人一旦誤買恐難以脫手。為解決此問題，金管會近日宣布，將開放符合條件的無流通在外權證得以提前下市，避免資源浪費並保護投資人權益。整體而言，權證市場正從過去的投機熱潮，逐步邁向制度健全與資源效率導向，投資人也應更加重視流動性與風險管理。

金融監理機關強調，透過制度彈性化與監理機制優化，可強化金融商品的生命週期管理，也為創新型商品提供更靈活的設計空間。金管會未來將持續透過法規調適平台，與市場參與者密切合作，檢討並完善創新業務之相關規範，促進我國金融市場多元發展與國際接軌。