13家金控7月獲利下滑　2金融股可續抱原因曝

財經中心／廖珪如

▲金控7月營收陸續出爐，法人報告評估認為玉山金、中信金下半年穩健。（圖／翻攝自PEXELS）

台灣13家金控業者 2025 年 7 月自結稅後淨利 572 億元，月減 10%、年減 39%，主因壽險與證券業投資收益縮減，銀行業則多呈現穩定成長。累計今年前七個月稅後淨利 2,764 億元，年減 36%，主要受壽險業匯損與資本利得減少影響，導致獲利大幅衰退。展望下半年，富邦投顧報告指出，壽險業者多已改採外價金新制並申請「第二桶金」，匯率風險明顯下降；但由於每月固定提存增加，且今年稅前盈餘的三成將被強制提存至外價金，對 2H25 獲利仍持保守態度，壽險型金控全年衰退幅度恐較大，明年每股配息金額可能下降。相對而言，銀行型金控營運動能穩健，配息能力較佳，首選玉山金（2884）與中信金（2891）。

銀行端 放款與淨利差推動獲利

銀行業者 7 月多維持年增，受惠於放款成長、淨利差擴大與財富管理收入提升，淨利息與手續費收入穩健成長；但因投資收益與呆帳提存差異，月增表現不一。累計獲利中，玉山銀行前七月年增 41%，領先同業，主要因核心業務與其他收益表現優異；兆豐銀行則因去年高鐵補償金基期高，為唯一累計獲利衰退的核心銀行股。展望全年，銀行業預期受惠於放款擴張、存放比改善與資金成本下降，2H25 淨利息收入可望維持雙位數成長，淨手續費收入高個位數成長，但隨著美聯儲下半年降息，換匯交易收益可能減少。

壽險端 匯率風險下降但利得受限

核心壽險持股國壽、台壽保與元大人壽均已採用外價金新制並申請第二桶金。7 月僅元大人壽因避險成本上升單月虧損，其他業者靠現金股息與資本利得支撐獲利，但年增仍明顯衰退。雖台幣兌美元 7 月維持穩定，三家業者月底外價金餘額分別降至 350 億、149 億與 20 餘億元，反映替代避險效果不彰及避險工具評價損失。展望 8 月，現金股息收入仍將支撐獲利，第二桶金可降低匯率波動影響，但年底強制提存將限制全年獲利空間。

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