別怕追高！美股屢創新高 AI、能源革命、美元霸權三力推動

財經中心／師瑞德報導

美股為什麼漲不停？關鍵在於三大長線趨勢正同時發力：AI算力競賽、能源革命以及美元霸權。「鉅亨買基金」指出，這些結構性動能並非短期炒作，而是正在推動美股進入一個全新牛市循環。儘管市場上對「高點恐懼」與「AI泡沫化」的聲音此起彼落，但從政策、產業鏈到基本面數據來看，美股仍有持續向上的條件，投資人應該理解這背後的驅動力，才能擺脫疑慮，專注長線布局。

近期，美股屢創歷史新高，不少投資人擔心漲勢過頭。特別是麻省理工學院（MIT）最新研究報告，質疑企業導入AI的實際效益，讓市場再度掀起「AI泡沫化」的辯論。然而，「鉅亨買基金」總經理張榮仁強調，美股的上行並非投機，而是由AI政策推動的算力需求、龐大的能源投資以及美元在國際金融市場的地位支撐，這三股力量正在構築牛市的長期基礎。

美國積極將AI視為國家戰略核心，透過「大而美法案」吸引企業加碼投資，科技巨頭也持續發布大型語言模型，推升對晶片、算力與資料中心的需求。摩根士丹利估計，未來全球算力建設仍有1.5兆美元的資金缺口，美國更要求盟友共同加碼，使得AI競賽已經上升至國家層級。DeepMind執行長哈薩比斯甚至預測，人工通用智慧（AGI）可能在5到10年內出現，其影響力將比工業革命更大、更快。張榮仁認為，若技術突破如期實現，原本需要百年才能累積的投資報酬，可能在數十年間完成，資本市場將迎來加速成長的新時代。

同時，美國也在能源與金融創新兩方面展開布局。數千億美元的核能與新能源基礎建設，將帶動半導體、能源及雲端設施等產業鏈成長。近期通過的GENIUS法案則放寬穩定幣監管，加速美元在全球資金流的滲透。近九成穩定幣以美元計價，並以美國短債或存款作為支撐，這不僅提升了美元的國際影響力，也鞏固了對美國國債的需求，美元霸權因而更加穩固。

對於投資人最擔心的「高點恐懼」，張榮仁則引用歷史數據指出，自1950年以來，標普500指數平均每14個交易日就創一次新高，而創高後六個月至一年，平均仍能再漲5.3%與10.6%。此外，目前已有九成企業公布第二季財報，其中八成獲利優於預期，整體獲利年增11.4%，顯示企業基本面依舊穩健。與其憂慮市場在高點，不如聚焦於驅動企業獲利與經濟成長的核心動能。

張榮仁強調，AI帶來的變革才剛啟動，結合能源革命與美元金融創新的長期力量，美股牛市正邁入新篇章。對投資人而言，最重要的不是「怕高」，而是能否把握這場結構性變革，專注於核心資產的長線布局，因為真正的機會才正要開始。

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