新聞幕後／Nvidia全球市值第一！黃仁勳卻只排富豪榜第十？原因曝光

財經中心／師瑞德報導

Nvidia現今是全球市值最高的公司，然而，創辦人暨執行長黃仁勳在《彭博億萬富豪榜》上卻僅名列第十。根據本週一（9月8日）收盤後的最新數據，黃仁勳的淨資產為1,470億美元，與他所領導的企業規模相比，顯得相對「謙虛」。

相比之下，股神華倫巴菲特雖然旗下的波克夏海瑟威公司市值僅為Nvidia的四分之一，並自2006年以來已捐出超過半數的持股，卻仍以1,480億美元名列第九。法國精品龍頭LVMH的董事長伯納·阿爾諾（Bernard Arnault）所掌控的企業市值不到3,000億美元，僅為Nvidia的十分之一，他的財富卻高達1,640億美元，名列第八。而全球首富馬斯克（Elon Musk）則擁有約3,830億美元的淨資產，他主要的兩大資產Tesla與SpaceX合計市值約1.6兆美元，甚至不到Nvidia市值的四成。

這樣的對比讓人不禁疑問：既然Nvidia是全世界最有價值的公司，為什麼黃仁勳的財富沒有名列前茅？

關鍵在於「股權稀釋」

黃仁勳是Nvidia的共同創辦人，自1993年創立公司以來，一直擔任執行長。在公司1999年首次公開發行（IPO）前，他曾持有公司12.8%的股份。若這個比例維持至今，光是這筆持股市值便可超過5,000億美元，足以讓他穩坐全球首富之位。

然而，實際情況是，黃仁勳的持股隨著時間大幅下滑。根據公開財報顯示，1999年上市時他的持股比例已降至9.9%，2003年進一步降至7.1%，到2010年又下降至4.4%。自2020年以來，其持股比例則維持在3.5%至4%之間，未再大幅波動。

這種稀釋並非少見，在科技產業中更是普遍現象。企業為了吸引與留住人才，經常以股票或股票選擇權作為獎勵工具，代替現金發放薪資或獎金。長期下來，透過員工持股與獎酬機制，公司發行的股份數量大幅上升，創辦人和早期投資人的持股比例就會被稀釋。

根據Nvidia的資料，截至2025年7月27日，公司帳面上尚有高達140億美元的未實現股票薪酬待攤列，預計將在未來兩年內逐步列入費用。這表示Nvidia仍然持續以股票作為主要的人才激勵方式，間接也繼續稀釋了現有股東的股份。

儘管公司也進行了部分庫藏股回購，以抵銷稀釋效果，但整體而言，Nvidia的流通在外股份數已從1999年上市時經拆股調整後的17億股，增加至目前超過230億股，總增幅超過13倍。這樣的增幅，直接壓低了黃仁勳在整體公司中的持股比例。

股東結構與其他富豪的對比

如果把黃仁勳與其他頂尖富豪進行比較，可以更清楚看出差距的原因。例如，巴菲特目前仍持有波克夏約14%的股份；阿爾諾則掌控LVMH約50%的股權；馬斯克的Tesla持股比例約為13%，對SpaceX更高達42%。相比之下，黃仁勳不到4%的持股比例明顯偏低。

此外，黃仁勳也不是完全未變現部分持股。根據申報資料顯示，他有一項事先安排的出售計劃，今年內預計處分最多600萬股Nvidia股票，以目前股價估算，價值約為10億美元。這類出售安排屬於合法、預先設定的交易機制，旨在避免內線交易爭議，許多大型企業的高階主管也有類似安排。

富豪榜難以突破的原因

富豪榜的排名會隨著股市波動而變動，但由於黃仁勳目前的持股比例已趨於穩定，加上持續進行股份出售，其在富豪榜上的位置即使隨股價變動微調，要超越其他富豪的機率不高。

即便如此，Nvidia的崛起仍是科技產業近年最驚人的現象。近五年來，該公司股價已上漲超過1,100%，受惠於AI晶片與運算需求爆炸性成長，使其市值一舉超越Apple與Microsoft，登上全球第一。而黃仁勳在這段期間的身價亦水漲船高，從過去的百億級別迅速躍升至千億美元以上。

Nvidia未來仍將持續擴張

儘管持股比例有限，黃仁勳在公司發展方向上仍扮演絕對核心角色。在其領導下，Nvidia不僅是GPU領域的霸主，也積極跨足AI加速器、高效能運算（HPC）、自駕車晶片、機器人平台、數位孿生與元宇宙等領域，將AI算力變成產業標準之一。

Nvidia也正持續擴張資料中心業務，並與主要雲端服務商如微軟Azure、Google Cloud、亞馬遜AWS等建立深度合作關係。此外，公司正在加大對軟體平台的投入，例如CUDA與NVIDIA AI Enterprise，打造軟硬體整合的AI開發環境。

黃仁勳也多次公開表示，他將Nvidia視為一個「AI平台公司」，不只是硬體製造商，未來希望能引領全球AI產業的標準制定與運算基礎建設發展。

儘管黃仁勳在全球富豪榜上的排名未能反映出他所領導企業的市值高度，但其對Nvidia發展的深遠影響無庸置疑。他的財富組成與其他富豪不同，受限於持股比例與股份稀釋等因素。然而，在AI世代到來的關鍵時刻，他仍掌握著科技產業最具戰略價值的公司之一，其未來的發展與成就，將持續牽動全球資本市場與科技趨勢。