熱門股／不是聯發科！　輝達入股英特爾最大苦主1+2出爐

財經中心／廖珪如報導

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輝達（Nvidia, NVDA-US）宣布投資 50 億美元入股英特爾（Intel, INTC-US），並展開合作開發 PC 與資料中心晶片，消息震撼市場，凸顯產業權力版圖轉移。永豐投顧認為，這項合作不影響輝達既有資料中心架構，Rubin 與 Vera 系列將維持原本 roadmap。

分析認為，雙方合作重心在 PC/NB，雙方計劃整合 Nvidia RTX GPU 與 Intel x86 CPU，推出 SoC 晶片，加速 AI PC 普及。Intel 藉此鞏固 x86 生態，避免被 Arm 架構侵蝕；Nvidia 則擴展至消費市場。未來 DGX 仍採 Arm CPU、HGX 系列則可能與 Intel 合作，對 AMD 在資料中心 CPU 競爭不利。研究部維持 Nvidia「買進」評等，目標價 203 美元。

台積電設備產業影響

黃仁勳在入股會後 Q&A 提到，Arm CPU 繼續由台積電代工，x86 CPU 則向市場採購並透過 NVLink 連接。若 Intel Foundry Service（IFS）能展現穩定先進製程量產力，將提升美系客戶信心。不過 GPU 核心仍由台積電生產，台積電在先進封裝的優勢依然關鍵。若 Intel+Nvidia 聯手產品具性價比，可能壓力轉嫁至 AMD 等 SoC+GPU 整合型客戶。設備面，Intel 18A 將先用於內部產品（如 Panther Lake、Clearwater Forest），外部客戶則需等到 14A（2028–29 年），因此資本支出在 2026 年可能低於 2025 年。合作雖未公布製造細節，但仍可能推動 Intel 增加先進製程投資。

AMD 供應鏈面臨挑戰

若 Intel 推出整合輝達 GPU 的處理器，將對 AMD 市佔形成壓力。首先受衝擊的是供應 AMD 桌機晶片組的 祥碩（5269）；譜瑞（4966）近期因傳出角逐 AMD 新晶片組業務股價強勢，若合作深化，漲勢可能受到牽動。

台灣供應鏈潛在受惠

Intel 擴大量產客製化 x86 CPU，台灣下游供應鏈可望受惠，包括 嘉澤（3533）（伺服器/桌機 CPU Socket）與 健策（3653）（CPU 均熱片）。不過兩者同時供應 AMD CPU，需求可能此消彼長。此外，若合作後改採 NVLink、減少 PCIe 使用，將影響嘉澤在連接器業務的需求結構。