巨大遭美國海關發暫扣令！　影響評估出爐

財經中心／廖珪如報導

美國海關暨邊境保護局（CBP）於美東時間9月24日，依據美國法律《19 U.S.C.§1307》對捷安特母公司巨大（9921）輸美自行車與零件發布暫扣令（Withhold Release Order, WRO），指控公司存在強迫勞動疑慮。凱基投顧評估，巨大需自行舉證證明未涉及強迫勞動，暫扣令才可解除，短期內美國出貨可能延誤或退運。北美市場在2024年與2025年上半年均占集團營收約9%，此次事件預估將影響合併營收約4-5%。

巨大回應則指出，暫扣令僅適用於台灣製造、出口美國的產品，不影響其他市場銷售。公司強調對任何形式的強迫勞動採零容忍政策，並自今年一月起實施「零招聘費」政策，新聘外籍員工的仲介與招聘費用全面由公司承擔，同時改善員工住宿條件，將向美方提出申訴。

不過，美國市場本就面臨需求疲軟壓力，關稅不確定性與通膨影響下，巨大美國自有品牌銷售今年前八個月仍下滑30%。雖然美國營收占比已縮減，但暫扣令恐對公司品牌形象造成負面影響。在財務表現方面，巨大7至8月營收僅達市場共識的58%、以及凱基預估的60%，營收年減10-15%的展望充滿挑戰。隨著利潤率與獲利面臨下修壓力，凱基投顧維持「持有」評等，目標價126元，對應20倍本益比。

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