熱門股／就要出貨Rubin功耗飆升　2重電股你必收

財經中心／廖珪如報導

今年半導體大展上，業者紛紛表示資料中心建置最受看重的是供電方式及散熱需求。因為AI 運算持續推升資料中心功耗需求，下一代輝達 Rubin 晶片 TDP（熱設計功耗）上看 2,300W，帶動伺服器機櫃功耗大幅提升，將推動 AI 伺服器電源內含價值快速成長。法人看好台達電（2308）與光寶科（2301）因市佔優勢處於有利位置，將是此波趨勢的最大受惠者。

根據訪查，H100 晶片 TDP 為 700W，DGX H100 機櫃功耗約 20-25kW；B200 晶片 TDP 為 1,000W，對應 GB200 NVL36 與 NVL72 機櫃功耗分別達 80kW 與 130kW；B300 晶片 TDP 進一步提升至 1,400W，GB300 機櫃功耗上看 120-140kW。新一代 Rubin 晶片 TDP 則拉升至 2,300W，其對應的 Vera Rubin 機櫃功耗突破 300kW，Rubin Ultra NVL576（Kyber）系統更預估高達 600kW，為 GB200 系統的五倍。

在電源架構創新上，微軟、Google 與 Meta 已推進至高壓直流（HVDC）電源系統，從傳統 48Vdc 跨越至 400Vdc，未來更將進展至 800Vdc，以因應運算功耗飆升。輝達已於 2025 年 5 月宣布 800V HVDC 資料中心電源架構，富邦認為 CSP 廠商將先行採用技術成熟且安全標準完善的 400V HVDC，2026 年起再推動 800V HVDC 規模化。

AI電源市場 台股兩巨頭受惠

此趨勢推升 PSU（電源供應器）規格與價值量級。報告指出，GB300 NVL72 系統 PSU 內含價值達 3.5 萬至 5 萬美元；Vera Rubin 系統 PSU 更超過 10 萬美元；至於 400V HVDC 與 800V HVDC 大型電源櫃，價值分別突破 20 萬美元與 40 萬美元，反映 AI 運算帶動電源基礎設施規模與成本持續上升。

富邦投顧預估，AI 伺服器電源市場（TAM）將從 2025 年的 31 億美元，快速成長至 2026 年的 78 億美元，年增率高達 153%。在台灣供應鏈中，台達電市佔率約 60%-70%，有望於 2026 年第一季完成 400V HVDC 認證並在下半年開始挹注營收；光寶科市佔率約 15%-20%，同樣位於趨勢核心。法人認為，隨著 GPU 機櫃功耗從 H100 的 2,000-4,000 美元電源價值，躍升至 800V HVDC 機櫃超過 40 萬美元，產業格局正快速重塑。富邦投顧維持「優於大盤」評等，並預期台達電與光寶科將在這波 AI 電源成長週期中奪取巨大價值。

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