台股盤前／美股休市期指收盤走弱　台指夜盤先跌114點開盤恐不好過！

財經中心／余國棟報導

美國周一（19）日適逢馬丁路德金恩（Martin Luther King ）紀念日，美股與債券市場休市一天，表面上少了美股干擾，但市場並未因此轉趨平靜。受美期指走弱、台指期夜盤下跌影響，加上融資持續增加，台股今（20）日開盤前氣氛轉趨保守，短線面臨震盪與壓力測試。

台指期夜盤下跌114點，顯示市場對假期後國際盤勢仍有戒心；台積電期貨盤後下跌5元，也讓權值股領頭羊率先轉弱。最新融資單日增加約60億元，顯示不少投資人仍選擇在高檔加碼進場，但在指數位處相對高檔、國際不確定因素升溫下，融資水位快速墊高，反而提高短線波動風險。

回顧美股上周表現，雖然整體指數漲跌互見，但內部結構分歧明顯。科技巨頭呈現漲跌互見，Meta、蘋果、Alphabet走弱，微軟與亞馬遜相對撐盤；費半成分股中，輝達小跌，但博通、美光、應材、德儀與AMD表現相對強勢，顯示資金在科技股內部進行輪動，而非全面撤退。這樣的盤勢也意味著，美股假期過後，市場焦點仍將回到財報與利率預期，而非單純的假期效應。

另一方面，國際總經與資金流向同樣牽動台股情緒。近期地緣政治風險，一度推升國際油價與避險情緒，黃金、白銀價格走勢偏強，顯示部分資金仍在尋找避風港。雖然短線油價波動暫時降溫，但相關不確定性尚未完全消除，對高度仰賴外資動向的台股而言，仍是潛在變數。

倫元投顧陳學進分析師認為，昨日台北股市上演散戶「螞蟻雄兵」力抗三大法人龐大賣壓的戲碼，不僅推升大盤由黑翻紅，在台積電創高及缺貨漲價題材股領軍大漲的帶動下，盤中加權指數續寫下31827點新高，不論是記憶體、玻纖布及ABF載板等族群幾乎全面噴漲停，展望後市，受惠於台積電財測展望超乎市場預期，徹底粉碎AI泡沫化危機的存在，加上台美關稅協議拍板，稅率降至15%且不疊加，AI產品題材延燒至工具機、高爾夫、學名藥、新藥、重電、健身器材、汽車零組件、自行車等非AI族群多重利多的加持下，也為台股攻克32000點打下堅實的基礎，後市行情仍是審慎樂觀；不過，俗話說：「水能載舟，亦能覆舟」，隨著融資餘額快速增加，且加權指數與年線乖離率達30％、投信賣超創新高及外資轉賣超，以及自營商和丙種資金結帳賣壓恐於農曆年前提前出籠，這是未來各位在操作上，恐須提防小心應對的地方；但是不管如何，只要多方趨勢向上不變，逢低震盪偏多策略不變。

外資在期貨淨未平倉部位仍偏空操作，顯示對短線盤勢態度保守；三大法人近期現貨操作也未明顯轉為一致偏多，市場呈現「指數高檔、信心分歧」的狀態。這樣的結構下，只要國際盤稍有風吹草動，台股就容易出現震盪放大的情況。倫元投顧王春盛分析師認為，美股休市，昨天三大法人同部賣超，台股創高後留意盤中震盪加劇，今天盤面觀察指標為記憶體、被動元件、低軌衛星、半導體設備及機器人等族群，投資人盤中逢低可擇優分批布局。

台積電期貨轉弱，勢必牽動指數表現。台積電在大盤權重高，一旦開盤延續整理或出現回測，指數空間自然受限，盤面可能轉由中小型股各自表現。不過，在成交量尚未明顯放大之前，這類題材輪動行情也較難形成全面攻勢，反而容易出現追高後震盪的情況。

美股雖因假期休市，但美期指走勢、國際消息與籌碼變化，已提前對台股形成壓力測試。永豐投顧表示，市場瀰漫著「不管怎樣就是不會跌、拉回就是買點」的高度一致預期，過於樂觀不是好事，建議持盈保泰，強勢股降低部位，弱勢股逢低承接。

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