聯發科第1季毛利率走揚　6家外資喊進

IC設計廠聯發科第1季毛利率季增0.6個百分點至43.1%，6家外資發布研究報告，給予加碼、買進或優於大盤評等，目標價介於415元至450元；另有美系外資維持中立評等和目標價378元。

▲聯發科股價今天上漲（圖／資料照）

聯發科股價今天上漲25元開出，盤中最高來到400元、漲幅逾6.6%，成交量超過2.15萬張。

美系外資表示，聯發科是少數看好2020年下半年展望的半導體公司之一，主要因為5G及特殊應用晶片（ASIC）業務從今年第2季開始放量。雖然4G晶片面臨庫存修正風險，但聯發科5G晶片已拿下中國品牌客戶多項專案，仍看好5G前景，維持聯發科「加碼」投資評等，目標價從420元升到450元。

另一家美系外資指出，聯發科今年第1季毛利率43.1%，優於市場預期，顯示成本結構及產品組合持續改善。由於5G晶片平均價格明顯高於4G晶片，隨著規模經濟放大，聯發科的營業利益率將跟著提升，且產品上市時間較快也有助於維持競爭優勢，將聯發科2020年、2021年每股盈餘預估值調高6%、3%至19.51元、25.3元，重申「買進」評等，目標價從420元上修到450元。

日系外資維持聯發科「買進」評等和目標價440元。亞系外資將聯發科評等從「中立」升至「優於大盤」，目標價從362元上調到438元。歐系外資維持「優於大盤」評等與目標價430元。另一家日系外資重申聯發科「優於大盤」評等，但為反映武漢肺炎（2019冠狀病毒疾病，COVID-19）疫情影響4G晶片需求，目標價從440元下修到415元。

較保守看待聯發科的美系外資表示，中國本土智慧型手機需求已開始改善，但中國以外市場需求仍不佳，且聯發科客戶加速布局低階5G智慧型手機，可能導致5G晶片提早進入商品化階段，恐侵蝕獲利，維持聯發科「中立」評等及目標價378元。