川普罵鮑威爾笨蛋後　美國資本市場走向看過來

財經中心／廖珪如報導

▲Fed對關稅戰後續抱持觀望，選擇維持利率不動被川普罵笨蛋，後市評估出爐。（圖／翻攝自Board of Governors of the Federal Reserve System臉書、川普官方X）

Fed台北時間8日凌晨發布最新利率決策，聯邦基金利率維持在4.25％-4.50％區間不變，今年來連三凍，自去年12月降到目前水位維持至今。群益投顧評估，美國經濟減緩或滯脹風險增溫，不利股市、匯市，債市暫時中立。

債市方面：美國就業市場表現韌性但走緩，提前消費將造成後續消費減弱，尤其是開啟關稅戰後，預期美國經濟將走弱，延續債市多頭的契機。但是，進口關稅可能推動短期物價上漲，貿易量下滑使供應鏈可能出現短缺，物品稀缺增強高物價的持久性，預期債券市場波動更加劇烈，顯示持有債券的風險相對增加，短期暫時中立。但是，對投資人而言，追求財富自由，可以繼續鎖定近期殖利率較高的公債，意圖賺取更高的固定收益，而隨著美國聯準會若要提振經濟而再度降息，或有機會賺取更高的資本利得。

股市方面：美國開啟關稅戰，未來可能面臨其他國家更多關稅報復回擊，除了降低貿易量，更擔憂供應鏈短缺風險，進一步推升通膨，經濟衰退風險增溫，企業獲利下滑，使美國金融市場陷入動盪，短期股市投資風險增加。可佈局內需與防禦型類股，逢高可減碼科技與非必需消費類股。

美元方面：近期美元轉弱，主要在於歐洲擴大財政支出，提振歐洲經濟，拉高債券殖利率，高收益促使資金流入歐洲；反觀美國，勞動市場與消費疲弱，美國經濟衰退風險增溫，加上美元信譽受損，資金流出美元資產，不利美元短期走勢。

群益投顧指出，聯準會維持基準利率在4.25%-4.50%區間，符合市場預期。FOMC聲明中，新增淨出口的波動影響了數據的聲明，顯示關稅戰已經影響到美國進出口波動。但表示最近的指標顯示經濟活動仍持續穩定擴張。近幾個月失業率穩定在低水平，勞動市場狀況依然穩健，但通貨膨脹率仍然略高。聲明表示經濟前景的不確定性進一步增加。委員會關注其雙重使命面臨的風險，並判斷失業率上升和通膨加劇的風險有所增加。資產負債表方面，將繼續減少持有的國債、機構債券和機構抵押貸款支持證券。

美國總統川普在降息預期落空後，於自家社群媒體Truth Social貼文批評鮑爾是個「笨蛋」，一點都沒有頭緒，並指稱石油、能源與幾乎所有成本（食品雜貨和「雞蛋」）價格已大幅下跌，實際上通膨根本不存在，關稅資金則湧入美國。

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