獨家／川普關稅開獎！台灣將成最大受益者　分析師曝關鍵理由

財經中心／余國棟報導

▲劉宇玹分析師認為，如果對台灣課重稅，誰會受傷？不是我們，是美國自己。（圖／劉宇玹提供）

美國近期與貿易夥伴陸續進行關稅談判，越南率先以20%關稅達成協議，讓外界關注台灣、日本、韓國的後續走勢。有別於日韓談判困難重重，倫元投顧劉宇玹分析師認為，台灣的特殊角色不僅可能比越南條件更優，甚至有望成為這場博弈中的最大贏家，關鍵就在台灣「幫美國賺錢，卻不搶美國的生意」。

劉宇玹分析師指出，越南之所以能順利談成20%的稅率，是因為其出口商品幾乎都是為美國大廠代工，例如 Nike、Apple、Walmart 等企業，供應鏈早已深植越南。儘管越南對美出口順差龐大，但由於不具備自有品牌，也不直接與美國企業競爭，美方若對其課以重稅，反而會傷到自身企業利益，因此選擇讓步，維持雙贏關係。反觀日本與韓國則顯得處境艱難，兩國出口的核心商品為自有品牌汽車，像是 Toyota、Hyundai 等，不僅直接打入美國市場，更與 Ford、Tesla 正面交鋒。這種直接競爭讓美國難以在關稅上妥協，因為一旦讓這些外國品牌享有較低關稅，美國本土車企將面臨極大壓力。對日韓課重稅，美國企業反而拍手叫好，因為競爭對手被壓下，美國品牌才有喘息空間。

▲美國總統川普宣布新一波關稅政策，越南率先以20%關稅達成協議，日韓則都為25%。（圖／翻攝自川普臉書） 

那台灣呢？劉宇玹分析師認為，沒有與美國直接競爭的知名品牌，出口商品幾乎全是「美國科技企業所仰賴的核心供應品」。包括晶片、伺服器、AI算力供應鏈，都來自台灣企業，客戶清一色是微軟、輝達、蘋果等巨頭。簡單說，台灣不是來搶飯碗的，反而更像是幫美國擴大餐桌菜色的人。

如果對台灣課重稅，受傷最深的不是台灣本身，而是整個美國高科技產業。劉宇玹進一步指出，供應鏈成本上升、產品時程延誤、甚至美股科技板塊可能出現動盪，這些都讓美方在談判上不得不慎重對待台灣。在這樣的結構下，低稅率已不只是可能，而幾乎是必然的選項。此外，若台灣稅率低於南韓、日本，美國企業很可能將訂單由日韓轉向台灣，進一步壓縮日韓在全球供應鏈的角色，這不僅會讓台灣吃下更多訂單，也可能讓日韓面臨來自美方的再次談判壓力。

不少市場人士對台美關稅談判，遲遲未見定案感到焦慮，劉宇玹分析師甚至認為，台灣可能早已條件談妥，美國只是把台灣當作壓制日韓甚至中國的「談判籌碼」，讓其他國家感受壓力後主動讓步。而台灣只要維持現有低調、關鍵供應者角色，就可能是這場地緣經濟角力中最大的受益者。正如業界流傳的一句話：「關稅是比較出來的」，只要台灣的稅率比其他國家更低，那就是市場上的贏家。

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