台灣銀行陷逆風？出口導向與中小企業壞帳恐增加　惠譽信評：仍展現韌性

財經中心／師瑞德報導

對投資人與一般民眾來說，銀行業的穩定與否，往往與薪資存款安全、房貸利率走勢及企業融資成本息息相關。當全球經濟因關稅戰與景氣循環而動盪，銀行是否能穩健承受壓力、避免金融體系風險擴散，直接影響每個人的生活。惠譽信評於26日舉辦「惠譽看台灣2025」記者會時指出，雖然台灣銀行業正面臨週期性逆風，但資本緩衝與流動性充足，整體系統仍展現韌性。

惠譽信評銀行評等副總經理陳怡如表示，惠譽已於2025年6月將台灣銀行業的產業展望由「中性」下調為「惡化」，主要是反映在美國提高關稅帶來的貿易不確定性，以及經濟下行循環的壓力下，銀行業的獲利能力與資產品質恐將承壓，尤其在2025年底至2026年更為顯著。不過，考量到台灣人均GDP持續上升、失業率保持穩定，惠譽仍預期台灣銀行業的營運環境評分可維持在「a」等級，顯示基礎體質仍然穩固。

信用成本升高　不動產放款風險可控

陳怡如指出，2025至2026年間，銀行減損放款比率可能突破原先預期的1%以下水準（2024年底為0.8%），新增壞帳多半來自受關稅衝擊的出口產業與中小企業。不過，這類產業在整體銀行放款比重低於10%，影響有限，再加上自2018年以來，銀行已強化損失吸收能力，包括增加備抵呆帳與提高資本充足率，因此雖然信用成本上升，但不致引發資產品質評分的下調。

針對房市風險，惠譽認為台灣銀行業不動產放款品質應能保持韌性。即便房價持續修正，減損放款僅可能小幅增加。主要原因在於銀行業整體風險概況穩健，加上主管機關多年來針對投機性房貸持續管制，有效壓抑了不動產放款過度集中。惠譽預期，主管機關未來仍將採取謹慎措施，以維持市場穩定。

放款成長趨緩　利差壓力屬溫和

展望未來，惠譽估計2025至2026年銀行放款成長將趨緩至中個位數，遠低於2024年的9.5%。主要原因包括新台幣升值壓縮出口企業需求，市場不確定性升高導致企業借貸意願下降，以及房市修正與管制措施壓抑不動產放款。

至於利率環境變動，陳怡如分析，若美國啟動降息循環，對台灣銀行淨利差（NIM）的壓力應屬溫和。一方面，美元降息將改善債券投資部位的負利差，另一方面，銀行也已提前調整資產負債結構因應。事實上，2025年上半年整體銀行業稅前淨利仍成長7%，主因淨利差擴張與手續費收入增加。不過，惠譽提醒，明年銀行業獲利將面臨較大下行風險，主要來自信用成本提高以及換匯收益縮水。

併購效應浮現　民營銀行或受惠評等提升

惠譽同時關注台灣民營銀行的併購趨勢。陳怡如指出，若民營銀行透過併購擴大市佔率，並與金控內其他大型非銀行子公司產生更高的複雜性與綜效，將提升其系統重要性。隨著系統重要性上升，獲得政府支援的可能性也隨之增加，未來不排除惠譽上調其政府支援評等的可能。

結論：壓力中展現韌性

綜合來看，惠譽信評認為，台灣銀行業在2025至2026年確實將面臨更嚴峻的外部挑戰，包括關稅帶來的出口不確定性、經濟放緩導致的放款需求減弱，以及信用成本上升的壓力。然而，受惠於資本緩衝充足、流動性穩健以及監管措施謹慎，台灣銀行業有能力承受市場波動。換句話說，雖然「逆風」已現，但整體金融體系的「韌性」仍在，對投資人與存款戶而言，台灣銀行體系依然具備穩健基礎。