上櫃新股／全球類胡蘿蔔素前三強！這家前4月營收創史高　擬6月下旬掛牌

財經中心／余國棟報導 

全球類胡蘿蔔素前三強立弘（1780）將於今日舉辦上櫃前業績發表會，暫定每股承銷價20元。該公司深耕類胡蘿蔔素逾20年，為專業生技原料廠，不僅名列全球合成類胡蘔蔔素市場主要供應商之一，更是亞洲少數具備β-胡蘿蔔素、胡蘿蔔醛、甘蔗紅素、番茄紅素與葉黃素等完整產品系列量產能力的供應商、預計6月下旬上櫃。

立弘4月合併營收為1.03億元，年增14.73%；累計前4月營收達3.43億元，創歷史新高，年增14.62%，業績維持穩健成長，2025 全年營收 8.49 億元，毛利率 36%，EPS 1.35 元。類胡蘿蔔素製造技術門檻極高，不僅製程複雜，且客戶認證時間長、品質要求嚴格，產品還須符合各國法規規範，加上市場資訊相對封閉，形成明顯的進入障礙。

自1954年瑞士羅氏（現為DSM）成功合成β-胡蘿蔔素以來，歷經70多年發展，市場長期以立弘、荷蘭DSM與德國BASF等三家業者為主。董事長楊正利表示，立弘核心競爭力在於掌握「合成技術＋配方技術」雙引擎優勢。立弘藉由精密化學合成技術，可將番茄紅素晶體純度提升至95%以上，優於同業約70%的水準。

鑑於類胡蘿蔔素晶體不易於人體吸收且對光、熱、氧高度敏感之特性，其配方技術的優劣至關重要。立弘的合成技術搭配後段食品級配方技術，提供兼具穩定性與吸收效率的產品，成功建立難以複製的技術門檻。現階段公司自有品牌Altratene®、Lycotene®與Lutene®已銷往全球超過60個國家，並成功打入全球前三大食品、飲料、乳品客戶及全球前五大香精香料業者供應鏈。立弘以外銷為導向，外銷營收占比近 95%，銷售版圖橫跨歐洲、美洲、亞洲、非洲及大洋洲，客戶遍及國際大型食品與營養品製造商。

除產品競爭力外，立弘在國際產業鏈中的角色亦具指標性。立弘與荷蘭DSM、德國BASF同獲聯合國及歐盟邀請，共同參與類胡蘿蔔素國際法規制定，並長期參加歐洲天然色素協會（NATCOL）。此一地位顯示立弘已超越單純產品供應商的角色，深度參與國際規格制定，產業地位難以被新進業者撼動。，各國政府正逐步加強對人工色素的限制與管理，如英國已全面停用部分人工色素，歐盟也規範使用人工色素時需標明警示標語。

隨全球食品法規趨嚴，天然色素替代人工色素的趨勢也愈發明確。美國FDA於2025年配合「Make America Healthy Again」政策，宣布目標於2026年底前逐步自食品中淘汰紅色40號、黃色5號、黃色6號等六種人工色素；加州亦已於2024年通過食品安全法案，預計於2027年底起禁止公立學校餐廳提供含相關人工色素的食品，顯示人工色素退場已成為全球食品產業趨勢。

在此趨勢下，立弘涵蓋黃色至紅色完整色系的類胡蘿蔔素產品，可望成為食品業者替代人工色素的重要解決方案。隨著目前多家美國食品大廠樣品測試持續推進，未來一旦完成認證並放量出貨，將有望為立弘挹注新一波成長動能。

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