蘋果營收亮眼　但陸行之給4字負評！對巴菲特喊話：不如買台積電

財經中心／王文承報導

▲陸行之指出，蘋果近期財報乏善可陳，並認為巴菲特抱蘋果不如抱台積電。（圖／資料照）

蘋果剛公布完最財報，知名半導體分析師陸行之指出，蘋果近期財報乏善可陳，產品也缺乏創新，且地緣政治、關稅影響、美國製造等關係一個都跑不掉；相比台積電，他認為「股神」巴菲特持續抱著蘋果不如抱台積電。不過，他進一步指出，台積電雖一年比一年好，他認為公司明年底前的季度現金股利不增加到每股10元，實在對不起股東。

陸行之在臉書發文表示，每次看到水果的數字，都覺得乏善可陳，不但硬體產品缺乏創新，像是最近從Iphone 12換成16，除了相機好些，其他沒啥更新，好像應該等18或20，還是等同業已經推出多年的折疊機copycat，軟體服務新片上線也跟Netflix 差一大截，估值也是貴鬆鬆，地緣政治/關稅影響/美國製造一個都跑不掉。

陸行之指出，雖然波克夏最近賣了不少蘋果，但應該還是第一大持股。比較一下台積電，因為大喊要花1650億美元，買了免死金牌，地緣政治/關稅影響/美國製造/估值修正的影響都比之前降低了些，長期來看，實在看不出來波克夏持續抱著水果不買台積電的理由。

陸行之說，台積電最新1Q25 每股現金水位增加到超過90元 vs. 2024‘s 82, 2023's 57, 2022's 52， 美國政府公債購買，及發台積電公司債都有所收斂，負債對股東權益比及淨負債對股東權益比都有逐年降低，他個人認為公司明年底之前的季度現金股利不增加到每股10元，實在是對不起股東。

陸行之補充，巴菲特不看增長，重視品牌價值/現金流，所以我們只比去年12/31 估值得話：

蘋果 VS 台積電 2024
P/E 34 vs. 24
P/S 9 vs. 10
P/Free cash flow 32 vs. 30
EV/ EBITDA 25 vs 13

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