財經中心／師瑞德報導
▲楊金龍表示通膨穩定，政策利率維持不變，有助市場信心穩定，但同時也預警「川普2.0」貿易與匯率政策恐衝擊國際金融秩序。（圖／記者師瑞德攝影）
中央銀行於2025年6月19日召開第二季理監事聯席會議，會中決議維持政策利率不變，重貼現率續為2.00%、擔保放款融通利率為2.375%、短期融通利率為4.25%。央行總裁楊金龍在會後親上火線，逐條說明決策依據與國內外經濟金融環境，強調當前通膨溫和、經濟展望平穩，政策利率的穩定有助於市場信心。
楊金龍指出，儘管全球政經環境仍具不確定性，包括美國聯準會尚未啟動降息、中國大陸經濟復甦乏力、地緣政治與極端氣候風險仍在，但台灣內需動能穩健，上半年經濟成長超出預期，下半年則預料回歸溫和。他強調：「我們預測的全年經濟成長率不變，雖然結構上略有變化，是上半年強、下半年穩。出口提前拉貨效應明顯，尤其美方政策影響企業集中上半年出貨。」
根據央行最新預測，2025年全年GDP成長率上修至3.05%。楊金龍說明，出國消費回升、民間投資活絡，資本形成明顯增強，尤其是科技與AI相關設備進口大增，反映產業升級需求。然而下半年外需將因前期提前出貨而放緩，加上全球終端需求仍存隱憂，使整體經濟維持溫和態勢。
談到房市，楊金龍指出，目前房市仍處於修正階段，央行的選擇性金融管制政策已有明顯成效，從房價所得比、全國房貸增速、購屋貸款結構、交易活絡度等指標可見端倪。不動產貸款整體增速維持穩健，無自用住宅貸款占比上升，但尚未達風險警戒。
楊金龍說：「我們會持續精檢一年期管制與專案審查，必要時機動調整。」針對市場質疑此舉是否壓抑首購族或影響都市更新推動，他強調：「管制措施對自住需求影響有限，都更貸款年增率仍達28.9%，反映政策並未抑制正當金融需求。」
近期新台幣升值，引發出口業者憂慮競爭力流失，對此楊金龍直言：「出口與進口是連動的，我們出口多為中間財，加工後再出口，升值雖不利出口價格，但也壓低進口原物料與資本設備成本，效應互相抵銷。」他進一步指出，2019年至2022年間台幣升值，台灣經濟成長依然強勁，足見企業已有因應能力。
此外，針對企業反映的外幣兌換損失，楊金龍以數據駁斥單月損益的恐慌心理：「若拉長觀察區間，2015年至2022年，企業兌換損失1,167億元，但2020至2024年則獲利4,719億元。十年累積獲利3,580億元，占營業利益1.4%。這是平衡觀察的重要性。」
他也詳列企業避險工具，包括自然避險（收入與支出同幣別）、即期市場操作、價格調整、降低接單毛利、強化產品附加價值等策略，「像台積電這種具有產品定價能力的企業，在升值環境下反而更有條件轉嫁成本。」
在國際貨幣體系方面，楊金龍對「去美元化」的風聲保持冷靜：「目前全球仍無其他貨幣能取代美元。美元在國際貿易、金融、儲備體系的深度與廣度，短期難以被動搖。」他舉例，美國的金融資產僅有18%由外資持有，相較日本90%以上由國內資金掌控，美國市場對全球資金仍具高度吸引力。
央行追蹤的聯準會「廣義美元指數」顯示，自2000年至今仍呈上升趨勢，即便短線波動從110回落至98.9，「但整體走勢未變，美元依然是全球資金風險避風港。」
針對美國政局變動帶來的潛在風險，楊金龍補充，央行也將密切關注川普重返白宮後的政策動向，尤其是其可能帶來的貿易保護主義、強勢美元策略、對美債與國際資金流向的影響。
▲楊金龍表示通膨穩定，政策利率維持不變，有助市場信心穩定，但同時也預警「川普2.0」貿易與匯率政策恐衝擊國際金融秩序。（圖／記者師瑞德攝影）
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