國際／川普慘遭最高法院打臉！關稅翻盤美股照漲　日股卻重挫韓股飆新高

財經中心／余國棟報導

美股週五（20）日在美國最高法院裁定撤銷，川普去年大部分關稅措施後震盪走高，三大指數全面收紅，其中那斯達克指數收在22887.31點，上漲204.58點、漲幅0.90%；標普500指數收6909.51點，上揚47.62點、漲幅0.69%；道瓊工業指數則上漲230.81點至49625.97點。費城半導體指數同步勁揚1.07%至8260.42點。與此同時，亞股週五呈現分歧，日經225指數終場重挫642點，收56825點；南韓綜合指數則大漲131.28點或2.31%，收在5808.53點，改寫收盤新高，市場氣氛明顯兩樣情。

此次美股反彈的關鍵，在於美國最高法院以6比3裁定，川普先前引用緊急狀態法徵收的多數關稅屬「越權」，等同為市場解除一大不確定因素。儘管川普隨即放話，將依據1974年貿易法第122條款，對全球商品課徵為期150天、10%的關稅作為替代方案，但投資人解讀為短期衝擊有限，美股尾盤維持漲勢。川普於週六在自家社群平台「真實社群」（Truth Social）宣布，將原定10%的全球關稅進一步調升至15%。避險情緒方面，黃金價格逼近5100美元，不過美債與美元則因財政疑慮同步走低，顯示資金並未全面撤出風險資產，而是重新配置。

從盤面結構來看，科技權值股仍是支撐主力。Meta上漲1.69%，蘋果漲1.54%，Alphabet大漲4.01%，亞馬遜勁揚2.56%，微軟則小跌0.31%。半導體族群多數走高，輝達上漲1.02%至189.82美元，科林研發漲3.17%，美光漲2.59%。台系ADR同步走揚，台積電ADR上漲2.82%，聯電ADR漲2.67%，日月光ADR上漲3.36%。不過資安股表現疲弱，CrowdStrike重挫7.95%，Cloudflare跌逾8%，Okta下跌9.18%，顯示資金出現明顯板塊輪動。

受關稅陰影影響的消費與家具類股則出現反彈，Hasbro、Wayfair、Williams-Sonoma與RH漲幅介於0.5%至2.3%不等。關稅並未進一步升級，使市場鬆了一口氣，短線回補買盤進場，推升權值股走強。啟發投顧容逸燊分析師認為，美國法院上午宣判川普關稅違法，雖已停止徵收，但也依據其他法條徵收10%臨時關稅，但沒有其他政策細節公布。軟體服務巨頭Salesforecs將於本週公布財報，過去一年受AI代理衝擊，股價已下跌4成，本週輝達也將揭曉財報，前幾週Google及亞馬遜財報中雖營收表現超出市場預期，卻因暴漲的資本支出而大跌，目前預估Q4營收年增67%、毛利率75%，若非開出大幅超出預期的財報，股價較難明顯反應，反倒可注意3月中輝達GTC大會，若有新晶片亮相將再次改寫技術架構。

亞股方面，受到美伊情勢升溫與美股前一交易日全面收黑影響，日經225指數開低走低，盤中一度重挫逾780點，終場跌642點，跌幅1.12%。香港恆生指數亦下跌292點。相較之下，南韓股市延續強勢，早盤開高走高，盤中一度觸及5809.91點，終場收5808.53點再創收盤新高，顯示資金持續流入半導體與大型權值股。市場仍在消化川普推出新關稅方案的變數，以及美國第四季GDP減速與通膨數據回溫的影響。CME FedWatch工具顯示，交易員預估聯準會6月降息機率略高於50%，政策走向仍將牽動後續資金動態。

整體來看，最高法院裁決短線為市場帶來喘息空間，但川普政策變數與中東地緣政治風險仍未解除。資金一方面回流科技與半導體權值股，另一方面則提高對黃金等避險資產的配置，顯示市場情緒雖轉穩，但仍保持警戒。接下來投資人將緊盯關稅政策後續動向、企業財報與聯準會利率決策，全球股市能否延續反彈，仍有待觀察。

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