美短債利率波動風險微 ！法人：可趁波動大、參與資金短期停泊

記者吳康瑋／台北報導

▲美國消費者物價指數飆升到40年以來新高，法人認為適合參與資金短期停泊。（圖／資料照）

美國公布9月消費者物價指數（CPI），年增幅達8.2％，高於市場預期，核心CPI更飆40年新高，市場幾乎確立美國聯準會（Fed）11月將再升息3碼，隨著聯準會持續升息，拉大美國與其他國家的利差，資金回流美國帶動美元升值，有利於美元資產價格，未來強勢美元趨勢更加明確。

美國短天期公債所受之利率波動風險較低，適合作資金短期停泊，2年期美債殖利率(截至2022/10/20)更突破4.6%，建議在當下市場波動大的時候可以參與美元資金的短期停泊。

元大美債1-3 ETF (00719B)：美國核心物價創高

元大美債1-3 ETF研究團隊指出：美國勞工統計部公布9月份CPI，月增率從0.1%加速到0.4%，遠高於市場預期的0.2%，導致年增率雖然因為基期拉升，自6月高點 9.1%連續3個月下滑到8.2%（前月為8.3%），但高於市場預期的 8.1%。

9 月份核心 CPI 月增率持平在 0.6%，高於市場預期的0.4%，年增率從6.3%加速成長到6.6%，高於市場預期的6.5%，連續4個月上漲，創下1982年以來的新高。市場認為，因為9月物價超乎預期，現在不僅11月將升息3碼，12月也很可能升息三碼，並將持續吸引全球資金回流美國。

元大投信認為，未來強勢美元趨勢明確，超過4%的殖利率吸引力強，故短天期美國公債將有匯率、領息、避險的三重投資價值，屬於近期投資建議的首選。

元大美債20年ETF (00679B)：市場再度提升本波利率終點

元大美債20年ETF研究團隊指出：在美國公布9月份CPI與就業數據後，市場上對於聯準會更加鷹派的升息預期提升。根據CME數據顯示，10/20市場預期的升息終點約5%上下，與此同時，具有指標性意義的美國十年期公債殖利率亦改寫本波高點。

元大投信認為，由通膨反覆拉抬的升息預期，其實已經使得市場主要投資人保持高現金與低水位的股票及債券，未來市場回穩時將以債券價格優先反彈，會先滿足機構投資人主要的債券配置需求後，才會輪到風險較高的股市反彈。

元大投信認為，若按照上次FOMC會議紀要的劇本發展，2024年有望開始降息，至2025年有望從利率高點降低至中性利率的2.5%。對比目前美國約4%的殖利率，可以合理預期目前買入美國公債並持有一年以上，將是勝率高又簡單的投資策略。目前美國公債殖利率已來到十年新高，建議投資人可逢低分批布局。

元大美債7-10 ETF (00697B)：美國申請失業金人數增加

元大美債7-10 ETF研究團隊指出：美國勞工部公布上周10/8的初次與連續申請失業救濟金人數，初次申請為22.8萬人，高於市場預期的22.5萬人；連續申請為136.8萬人，高於市場預期的136.5萬人。

10/8當周比起前一期10/1的人數有小幅的增加，分別多了9千和3千人，但增加幅度放緩，顯示美國就業市場目前緊俏程度有稍稍放緩，但初次與連續申請人數距離歷史長期平均30萬以及300萬人的仍有一段差距，距離就業市場衰退還有不小的距離，配合上的9月份CPI年增率8.1%、核心CPI年增率6.5%，皆高於市場預期，因此預料聯準會將持續地維持升息腳步，以期壓低市場需求，進而控制高漲的通膨。

元大投信認為，隨著美國公債殖利率上升，目前已來到2008年以來首見的債券低檔期，其投資價值愈加彰顯，並在未來回歸中性利率時將有合理且明確的報酬，加上其作為全球無風險資產的特色，會成為將來市場回穩時的優先布局標的，故建議投資人把握此次良機，可分散配置主要債券部位後再依市場狀況調節成其他資產。