攻略／台股挑戰萬七！理財達人推「100－年紀」股債配置法　收益率驚人

記者王翊綺／台北報導

▲（左起）國泰投信量化暨指數事業處副總經理鄭立誠、不敗教主陳重銘、國泰投信總經理張雍川、國泰投資級公司債（00725B）ETF經理人林盈華。（圖／記者王翊綺攝影）

台股近來連漲挑戰萬七大關，而美國聯準會（Fed）升息步調也趨緩，債券ETF掀起購買熱潮，國泰投信今（7）日舉行「股債息利雙收投資講座」，總經理張雍川會前受訪預估，今年是「股債雙漲」的基調，而不敗教主陳重銘則直言，理論上長期投資「股優於債」，但投資人最大問題是心魔，無法久抱是賺不了錢的原因，股債平衡「股票就算跌，債券在漲」也能安心，建議投資人可採取「100－年紀」的配置依據，例如30歲可面對較大波動，選擇30%債券、70%股票來做配置。

總經理張雍川指出，經歷2022年股債雙殺黑天鵝後，今年應會股債雙漲，回顧過去近百年的股債市歷史，股債雙殺只出現過5次，且隔年幾乎都是股債雙漲。近來台股、美股都出現雙位數漲幅，但債市漲幅較小，主因大家還在等待聯準會最後一次升息，升息循環結束後，債券有補漲空間，目前看來有8成機率是在7月份進行最後一次升息，也有8成機率在今年底就會降息。

張雍川說明，過去聯準會升息循環，買進債券產品持有3年的收益率都很高，例如1999年達34%、2006年達21%、2018年達11.1%，所以大家可把握債券買點，特別是美國長天期公債、投資等級債券，都有難得的高收益率，其中先前大家擔心美國債務上限違約問題，現在看來已經過去了。

他也補充，若投資人想賺取聯準會降息後，債券上漲的資本利得，建議可買進追蹤長天期公債指數的ETF，因存續較長，當聯準會降息，公債每降1%，ETF價格會上漲17.5%；若投資人希望安穩領取，則可買投資級債券，殖利率大概在6%。若投資人對殖利率較為無感，可從債券價格來看，比如投資級債券現在價格大約90元，連平價的100元都不到，長期則會落在104元，所以隨著聯準會最後一次升息，有10幾%的上漲空間，所以現在債券多配一點，是比較好的建議。

▲不敗教主陳重銘推薦「100－年紀」的股債配置策略。（圖／記者王翊綺攝影）

不敗教主陳重銘也認為，投資等級債殖利率6%，已經是甜蜜買點，接近高股息，甚至比今年的金融股來得更好，預期明後年降息，若3年降息2%，未來還有資本利得空間，因股票波動大，債券、ETF是更安全的方法，相對低點且殖利率高，還有資本利得空間。

陳重銘表示，長期投資股優於債，但這只是「理論上」，投資人最大的問題是心魔，因為會擔心，反而把好的股票賣掉，例如金融海嘯有人買過幾10元的台積電、新冠疫情前賣200元，資金跑到公債去，結果台積電衝到600元。「除非你真的很厲害，但一般人都會被心魔影響，其實投資股票就是要久才能賺到錢，你做股債配置就可以很安心。」

陳重銘也分享「100－年紀」的股債配置策略，例如他今年57歲，年紀大了希望以安穩為主，就投資43%股票、57%債券；而30歲年輕人，則可採70%股票、30%債券的配置，會是很好的辦法，安心才走得長久。

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