個股／台灣火箭股　目標價隨美國奔上火星一飛沖天

財經中心／廖珪如報導

 

昇達科（3491）2025年第二季自結稅後淨利季減五成至7,106萬元，主因低軌衛星客戶測試階段延緩拉貨，加上台幣升值衝擊營收與毛利，單季EPS為1.09元。儘管數據不如預期，但法人認為仍優於市場預估。

公司手中逾4億元未出貨訂單將於未來三個月逐步轉為營收，預估第三、四季營收季增5%與61%，全年動能將自8月起回升。不過，元大下修2025/2026年營收與EPS預測各9%與13%，主要因Amazon旗下A客戶衛星發射節奏較原預期緩慢，導致在手庫存去化推遲。

展望下半年，Amazon合作火箭商如Vulcan、Ariane 64與New Glenn將接續進行Kuiper衛星的首批發射與火箭測試。特別是New Glenn火箭若於8月15日成功完成首節火箭回收，將成為Amazon Kuiper衛星部署的關鍵突破。元大預估Amazon 2025年將生產750顆衛星，2026至2027年每年產量達千顆以上，帶動昇達科相關零組件需求同步放大。

長線動能方面，2026年ISL（星際雷射通訊）產品出貨將大幅放量，貢獻營收約3至4億元；同時S客戶已著手測試下一代衛星，有望擴大對昇達科的訂單規模。整體來看，低軌衛星營收預估2025/2026年分別達15億元與23.5億元，年增率達43%與57%。

考量近期發射進度放緩與匯率影響，元大將目標價自前次調整至450元（對應2026年預估EPS 14.98元給予30倍本益比），但維持「買進」評等，主因昇達科在兩大低軌衛星客戶供應鏈中的穩定地位與長線出貨成長可期。

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