川普喊打晶片關稅！投信總座張雍川　點名這2檔混搭

財經中心／余國棟報導  

▲不畏台股震盪 國泰投信總座張雍川點名00878、00922。（示意圖／PEXELS）

台股大盤今年高低點相差超過6,000點，大幅提高投資難度，台股ETF規模卻仍逆勢增加超過新台幣5,295億元。國泰投信總經理張雍川表示，全球局勢自川普當家後瞬息萬變，從中美貿易戰、全球供應鏈重組，到通膨壓力、利率變化等多空交雜，但對投資人來說既是挑戰也是機會，他提到ETF包含多檔成分股，較能分散風險，可關注防禦性較佳的高股息ETF，如近期公告預估配息的國泰永續高股息(00878)持續是市場焦點，今年以來規模已增加669億元，或另一檔人氣市值型ETF，例如近期調整指數規則的國泰台灣領袖50(00922)，股價親民好存，兩檔合計規模增加超過800多億元，在台股逆風不斷下實屬難得。

川普正式宣布最快下周針對晶片、半導體產業徵收100%左右的關稅，對此張雍川表示，川普強調現行與預計在美設廠的企業，即便工廠尚未完工，只要承諾在美生產都可以免除關稅，而台積電已有加大對美投資的計劃，更早在亞利桑那州設廠試產，未來有機會用於美國生產晶片，以達成免稅條件。目前全球擁有N7以下晶圓代工產能的企業僅有台積電、三星與Intel，其中又以台積電市占率近7成居冠。評估關稅影響有限，加上台廠大多都有在海外設廠，各業者已逐步因應，目前市場AI需求明確，相關產業至少有5-10年的向上趨勢，看好台鏈未來發展。

市值型ETF已不再是年輕族的專屬，張雍川表示，建議高齡化社會下，樂齡族群應也要適度配置成長性較高的投資部位，00922追蹤的MSCI台灣領袖50指數，即會排除「近4季EPS為負」的成分股，00922的追蹤指數也與時俱進，近期MSCI指數公司發布指數調整資訊，放寬單一成分股30%之上限，預計將於8月下旬完成調整，由於台股大盤的台積電權重約 39%，而00922 含「積」量約佔31%，未來基金會配合指數調高護國神山台積電的比重，但也不會過度重壓，更能迎合市場需求。

00922掛牌短短才2年，基金規模今年以來成長超過6成，已達到339億元，且自成立以來規模、受益人及定期定額戶數皆有成長，在今年年中主動調降經保費，幫助投資人減少投資成本，而經理費的計算方式則改採「累進式調降」，當基金規模逐步成長後，收取的經理費用也將逐漸降低，更具長期投資價值。

國泰投信量化暨指數事業處主管陳郁仁，也教戰ETF投資心法，他建議投資人善用持股相對均衡的市值型ETF，混搭高股息ETF的投資策略，以全台受益人數居冠的00878來說，基金不過度追高帳面配息率，而是更注重填息表現，避免過度配發股息，導致基金填息之路受阻、或是大幅降低股價後續成長的契機。

00878周轉率偏低的原因，陳郁仁補充，主要是不會透過大量換股的方式，來提高帳面配息率，若是單次換股檔數過多，可能會造成基金成本徒增、費用率上升等隱患，其實也是投資的硬傷，也容易錯過投資個股關鍵行情以及填息的過程。台股「市值型」與「高股息」的組合藉由兩種功能性不同的ETF，打造進可攻、退可守組合，00878可作為投資組合的防守部位，00922則能提供資本利得的攻擊部位，適合看好台股的投資人積極入市。

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