金條碎片化！交易方式百年來最大創新　古老黃金搭上資產數位化順風車

財經中心／師瑞德報導

全球金價一路衝上歷史新高，正當投資人重新關注黃金的避險價值時，世界黃金協會（WGC）拋出一項重量級計畫，要讓這個延續數百年的傳統市場徹底數位化。這份藍圖名為「數位化批發黃金」，核心設計是一種稱為「共同黃金權益」的新結構，簡單來說，就是把實體金條切割成更小單位，讓投資人能以「碎片化」的方式持有黃金，並像股票一樣快速轉讓。這項創新不僅可能徹底改變黃金的交易方式，也讓倫敦有機會在全球金市新時代中，再次奠定領導地位。

WGC表示，PGI是一種融合實體黃金與數位基礎設施的制度設計，它的最大突破在於，同時解決了過去黃金市場的兩大痛點。傳統上，投資人若選擇「實物分配帳戶」，雖能確保金條真實存在，但轉手、清算的程序冗長繁瑣；若選擇「非實物分配帳戶」，雖然交易靈活，卻存在對手風險，因為金子並非真正屬於持有人，而只是債權憑證。PGI正是要把兩者的優點結合在一起，既有實體金條的安全背書，又具備數位資產的高效率。

WGC執行長David Tait直言：「這是一場結構性的變革，目的是讓黃金變得更有流動性、更透明、更好用。未來黃金不只是靜靜躺在金庫裡的保值工具，而是能夠自由流通的金融資產。」他認為，PGI將讓黃金更容易用於抵押貸款、更方便轉讓，也更容易被納入各種投資組合。

為了讓這套制度能真正落地，WGC也特別找來國際律所Linklaters設計法律框架。這套框架採「技術中立」的設計，意味著它不綁定特定區塊鏈或平台，而是能被不同的數位技術使用。換句話說，PGI不是一個單一產品，而是一個可被市場廣泛採用的制度基礎，這對監管機構與金融機構而言格外關鍵，因為它提供了法理依據，也讓國際規範更容易接軌。

倫敦無疑是這場改革的最大受益者。作為全球最大黃金交易中心，倫敦的「Loco London」市場每天處理超過2,000萬盎司黃金，長期以來一直是全球黃金定價的核心。專家分析，若PGI能率先在倫敦推行並獲得國際市場認可，英國不僅能鞏固在金市的話語權，甚至可能主導未來數位黃金的全球標準，進一步拉開與紐約、新加坡等其他金融中心的差距。

PGI的潛力，也讓外界開始想像它可能帶來的影響。首先是投資門檻的降低，以往買金條往往需要大額資金，但PGI可以把一塊金條「切片」，讓散戶也能輕鬆入場。其次是金融產品的多樣化，當黃金能快速轉讓並具備透明紀錄後，市場有望出現更多創新的黃金掛鉤產品，像是抵押貸款、黃金債券甚至結合去中心化金融（DeFi）的應用。此外，新興市場的投資人也可能更快接軌國際金市，亞洲與非洲這些黃金消費大國，將有機會透過PGI更深度參與全球定價。

不過，挑戰也不小。跨國監管協調仍是未知數，不同司法管轄區如何認可PGI，將決定它能否快速推廣；傳統交易商是否接受這套制度，也會影響市場的採納速度。再者，如何確保數位基礎設施的安全性，避免駭客攻擊或操作風險，也是一大考驗。

即便如此，市場多數聲音認為這是一個黃金市場邁向新時代的重要信號。Hilltop Walk Consulting的專家指出，黃金若要在金融體系持續扮演核心角色，數位化是必經之路，而PGI正是降低門檻、提升效率的最佳工具。

黃金被譽為「最古老的貨幣」，但在金融數位化浪潮下，即使是最傳統的資產，也必須找到新的定位。WGC選在金價創高之際拋出PGI計畫，既是對市場痛點的回應，也是在為未來數十年的金市鋪路。若這套新架構能順利推行，黃金將不再只是金庫裡的冷冰冰金條，而是能靈活流通的現代化金融資產。換句話說，一場金市的數位革命，才正要開始。