金利多大爆發！ETF黃金正2漲破百％！避險熱潮推動金價上不封頂

財經中心／師瑞德報導

美國政府關門、俄烏戰火再起、北約戰機升空戒備，全球地緣政治緊張與金融不確定性推升避險需求，黃金價格再度成為全球焦點。紐約黃金期貨本週強勢突破每盎司4,000美元大關，創下歷史新高，市場避險情緒達到年內高峰。

國內市場同步跟漲，連結金價走勢的ETF成為台股盤面熱點。期元大S&P黃金（00635U）盤中勁揚2.93%，期元大S&P黃金正2（00708L）更大漲5.74%，雙雙改寫歷史新高價，吸引散戶與法人資金爭相進場。

美國關門＋戰火擴大　避險需求爆發

美國政府關門導致通膨、財政支出等經濟數據暫時中斷，使市場對景氣走勢更加不確定；再加上最新就業數據顯示勞動力市場疲軟，投資人預期聯準會10月可能重啟降息，美元指數下滑、實質利率走低，均成為金價強力支撐。

歐洲戰局則持續升溫。俄羅斯無人機與飛彈多次逼近波蘭邊境，北約戰機緊急升空確保領空安全。慕尼黑機場也傳出無人機入侵事件，使市場避險情緒再度升溫。法人指出：「這波漲勢不是投機，而是資金真實的避險流向。地緣政治加上金融不確定性，是推升金價的雙重燃料。」

外資齊調高目標價　金價挑戰6,000美元不是夢

在避險需求與美元走弱的雙重助攻下，多家外資機構紛紛上修黃金長線預期。

高盛最新報告指出，若美國私人持有的公債資金有1%轉向黃金，理論價格將上看每盎司5,000美元。摩根大通（J.P. Morgan）則更為樂觀，預估外資若將手中美元資產的0.5%轉換為黃金，金價可望衝上6,000美元，換算目前仍有逾五成上漲空間。

法人進一步指出，各國央行自2022年以來持續擴大黃金儲備，2024年全球官方黃金淨購買量創歷史新高，「央行買金」趨勢對金價形成長期支撐，顯示黃金已從傳統避險商品，轉為主權資產配置的一環。

國內ETF表現亮眼　「黃金正2」年漲逾1倍

黃金行情火熱，也讓台股市場上的黃金ETF成為資金新寵。根據統計，截至10月初，期元大S&P黃金（00635U）今年以來漲幅高達44.17%，而槓桿型的期元大S&P黃金正2（00708L）更暴衝逾102%，表現遠勝大盤。

富邦投信分析，黃金ETF具備低進出門檻與高流動性優勢，投資人可直接透過證券帳戶交易，免徵證所稅且無利息所得課稅問題，操作簡單、稅務負擔低，是最便捷的黃金投資管道。

法人提醒，若透過黃金存摺買賣，價差所得需申報綜合所得稅；購買實體黃金若無法舉證持有成本，所得將依賣價6%課稅，潛在支出相對較高。ETF不僅操作便利，也更透明安全。

白銀也跟漲　期元大道瓊白銀漲幅超過56%

避險風潮不只吹向黃金，白銀同樣受惠市場避險與降息預期。期元大道瓊白銀（00738U）今年以來漲幅達56.08%，表現更勝黃金ETF。法人指出，白銀兼具貴金屬與工業應用屬性，特別是在新能源與電動車相關產業需求提升下，白銀的長線表現不容忽視。

法人看後市：短線震盪、長線仍偏多

展望後市，法人認為，只要美債收益率續降、美元偏弱，黃金仍將維持多頭格局。雖短線可能因獲利了結出現波動，但中長線仍受全球央行購金與避險需求支撐。

「亂世買金」的格局暫難改變。分析師指出，美國財政赤字與全球通膨壓力仍在，投資人可透過00635U布局穩健型黃金ETF，或以00708L掌握短線槓桿機會；保有部分黃金資產，已成全球投資組合的共識。

隨著金價突破4,000美元，新一輪的「黃金牛市」或許才剛開始。若美聯儲正式啟動降息循環、戰事未解，市場不排除在2026年前見到每盎司6,000美元的歷史天價。

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