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為何不調高利率抑制房價?彭淮南:大幅提高會「傷及無辜」

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記者戴玉翔/台北報導

清華大學今(29)日頒授中央銀行前總裁彭淮南為名譽經濟博士,表彰這位14A總裁對台灣經濟的卓越貢獻。彭淮南也在致詞時闡述利率與房價的關係。他強調,「貨幣政策要與財政政策妥適配合,才能發揮充分效果。」以及回答央行為何不提高利率因應房價問題。

▲清華大學今(29)日頒授中央銀行前總裁彭淮南為名譽經濟博士。(圖/清大提供)

彭淮南表示,貨幣政策要與財政政策妥適配合,才能發揮充分效果。2009年政府大幅調降遺贈稅率,加上全球金融危機,國外投資收益率下降,國人海外資金大量匯回、流向房地產。為維持金融穩定,央行早自2009年10月即開始進行道義說服及專案金融檢查,督促金融機構加強控管不動產授信風險。2010年6月起,央行陸續對特定地區第二戶購屋貸款、全台高價住宅貸款及土地抵押貸款的最高貸款成數加以限制。這些針對性的總體審慎措施,曾獲得國際信評公司Moody’s的高度肯定。

至於央行為何不提高利率因應房價問題,而採針對性的總體審慎措施?彭淮南表示,答案就是要「對症下藥」。利率的影響是全面的,而房地產市場只是整體經濟的一部分,為穩定房市而大幅提高利率會傷及無辜;而且台灣住宅每100戶僅有26戶向銀行借款,利率對房地產的影響有侷限。

他舉國際貨幣基金組織(IMF)的看法為例,指出為處理房價上漲而提高利率的方法大而不當。他還說,瑞典央行為處理房價上漲問題,於 2010年7 月提高利率,導致通縮壓力上升,旋於 2011年12月起轉而調降利率,至 2014 年 10月28 日甚至降到零,是活生生的失敗案例。另據國際貨幣基金組織的實證研究,低利率與房價上漲沒有必然的關係。2002至2006年,英國、澳洲利率均高於美國,房價漲幅卻高於美國;同期間,日本維持低利率,房價卻下跌。

彭淮南強調,更重要的是,當時台灣的實質利率並未偏低,2009到2021年絕大多數期間,台灣的實質利率高於主要國家,日本野村證券的研究也認為「台灣的政策利率並無偏低的問題」。之後他盡全力協助推動「房地合一課稅」法案,對短期內買賣房地產的利得課以重稅,實施後投機客退場,房市景氣降溫,交易量明顯縮減,價格則緩跌。

彭淮南是清華大學自1996後頒授的第三十九位名譽博士,也是繼央行前總裁俞國華後的第二位名譽經濟學博士。清華名譽博士包括諾貝爾物理獎得主楊振寧、中研院前院長李遠哲、台積電前董事長張忠謀、奧運田徑選手「飛躍羚羊」紀政、國際知名動物保育人士珍古德等人。

彭淮南此次獲頒名譽博士,是由清華大學台北政經學院(TSE)及科管院及共同推薦。台北政經學院院長黃朝熙宣讀證書內容指出,彭淮南領導央行20年,表現傑出,歷任總裁無出其右。

科管院院長林哲群表示,彭淮南領導央行五分之一個世紀,帶領台灣度過全球金融風暴及歐債危機,並建立「彭淮南防線」,通貨膨脹率始終維持在2%以下,是全球史上第一位14度獲《全球金融雜誌》A級評比的14A總裁,對台灣社會貢獻既深且鉅。

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