川普重啟全球關稅戰！外媒揭「雙重意義」恐長期拖累市場

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美伊衝突延燒半年之際，美國總統川普（Donald Trump）重開他所熟悉的全球貿易戰場。財經媒體《 CNBC》報導，川普政府於上週五（24日）啟動新一波關稅閃電戰，目標對準美國前60大貿易夥伴，將中國、台灣、南韓、日本、加拿大、歐盟等主要經濟體一網打盡，自該日台灣時間中午12時1分生效，稅率10%至12.5%不等，以接替同日失效的10%全球基本關稅。

川普全球關稅戰2.0！專家揭「雙重意義」示警：準備面對低成長、高通膨苦果

由於此前的關稅期限將至，投資人早就預期川普將發動新關稅，市場初步反應也很冷淡，並未重演去年４月「解放日」（Liberation Day）關稅引發的股災。話雖如此，報導援引投資人和分析師的看法，直言此次情況與那次截然不同，因為全球經濟環境更形困難，加以不同的法律框架，恐怕會成為對市場的長期阻礙力量。

CG資產管理公司（CG Asset Management）的投資組合經理莫里亞蒂（Emma Moriarty）表示，「這次帶有雙重重大意義」。首先是即便面臨全球能源震撼、供應鏈瓶頸加深，川普仍決心推動關稅。其次，川普此舉顯示，即使國內市場惡化，他也會施加新關稅。莫里亞蒂稱：「我們應準備好面對低成長、高通膨的苦果。」

國際油價重上100美元！市場情緒受打擊　川普新關稅增添「讓人不喜」的不確定性

川普2月底所悍然發動的對伊朗戰爭，同時正持續衝擊全球市場。隨著美伊和談的希望消退，本週國際油價重上100美元。投資平台「AJ Bell」的投資負責人穆爾德（Russ Mould）說：「這結果對市場並非完全意外，但仍構成讓人不喜的另一個不確定來源，因為市場情緒此時正遭受美伊衝突重起、科技業支出過高疑慮的雙重打擊。」

自從美國最高法院2月裁定「解放日」關稅非法，白宮就急於尋找新法源以重施關稅。這次川普政府改採《1974年貿易法》第301條（Section 301），以強迫勞動作為課徵關稅的理由。根據新規定，已採取或承諾推動禁止強迫勞動措施的國家，將適用10%關稅；未採取相關措施的國家，則面臨12.5%關稅，影響範圍涵蓋美國99.4%的進口商品。

Ninety One資產管理公司的席歐（Alan Siow）認為，白宮似乎正在適應新的法律限制。各國反制力道有限，加上通膨尚未明顯升溫，都讓川普政府變得膽大妄為。席歐說，「這波關稅是先前政策的延續」，其他國家初期採取克制的回應方式制，正等待政策影響浮現後，再決定是否升高對抗。

白宮重推關稅！恐成美經濟長期政策

西班牙IESE商學院會計與控制學教授雅各（Martin Jacob）指出，這次重推關稅，顯示白宮可能希望將進口稅轉變為美國經濟政策的長期一環，而非只是短期談判工具。雅各表示，隨著先前的暫時性關稅措施陸續到期，白宮面臨建立更長期關稅制度的壓力。因此，此次新關稅措施的意義，已超越單純的貿易談判策略。

Ebury市場策略主管萊恩（Matthew Ryan）則警告，新關稅可能成為市場面臨的長期結構性壓力。他認為，第301條款降低過去關稅措施遭最高法院推翻的法律風險，市場未來可能需要重新評估關稅對全球經濟成長的影響。萊恩指出，接下來市場焦點將轉向聯準會利率決策。近期油價再度上漲，提高聯準會今年稍晚升息的可能性，也使市場原先預期聯準會維持利率不變、直到2027年才降息的看法出現變化。

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