台股週線雖紅迎國際情勢挑戰　明開盤前3風險

週五（28日）加權指數多頭資金回籠，成交值放大至1.2兆元，終場指數收在46331.45點。根據證交所公布的籌碼動向顯示，三大法人同步站在買方，周五合計買超468.18億元。其中，外資買超415.87億元，連續三日買超逾1200億元，回補力道最為強勁；投信及自營商周五則分別買超9.6億元與42.71億元，顯示市場信心正快速回籠。

利空測試尾聲 鎖定市值成長

玉山臺灣市值動能50ETF（原PGIM保德信台灣市值動能50ETF）經理人蔡長琛表示，短線利空因子仍聚焦在美債殖利率偏高、壓抑科技股估值及波動放大，加上地緣政治風險反覆。但資金短期輪動並不影響AI概念股的長多格局。隨著美國期中選舉進入倒數十周，近期觀察川普支持率下滑使政策壓力指數攀升至高點，根據過往經驗，短線政策態度軟化機率上升，地緣政治風險緩解將有望推動市場情緒回溫，為後續股市反彈提供契機。針對ETF操作，蔡長琛進一步指出，台股技術性修正壓力已近尾聲並回歸基本面驅動，建議挑選市值型股票，以AI、半導體相關成長型標的擔任進攻引擎，並輔以金融、低基期科技股等防禦性標的來強化走勢韌性。

資金輪動避險 聚焦高階電子

玉山金滿意基金（原PGIM保德信金滿意基金）經理人郭明玉表示，本週受輝達亮眼財報與財測利多帶動，但短線台股仍面臨基本面強、量能不足的壓力。近期融券餘額下降、高股息ETF持續吸金，顯示市場並未全面看空，而是短期從高估值成長股輪動至金融與工業板塊趨避風險，預料資金終將回到有獲利基礎的科技主流。此外，聯準會官員華許（Kevin Warsh）淡化前瞻指引使市場不確定性上升，十年期期限溢酬升至近年高位，對長債與高估值股形成壓力。在利空尚未消除前，選股建議挑選今明年展望良好，且具備強勁現金流收益率、正向銷售與盈利增長，以及低估值的優質成分股。特別看好AI需求將全面帶動高階電子零組件營運動能，尤其是機構件滑軌、ABF載板、銅箔基板（CCL）及散熱等族群。

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