短期逆風消散！半導體磊晶廠的他 法人「最新評等」

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上市通信及半導體磊晶廠IET-KY（4971）近期公布第二季財務報告，單季營收達2.56億元，季減22.87%、年增7.34%，毛利率為34%、營業利益率為8.43%，稅後淨利為0.19億元、單季每股純益（EPS）為0.43元。

法人指出，第二季營收與獲利表現不如預期，主要受到日本黃金週停工導致日系磷化銦基板供應縮減，進而使高毛利磷化銦產品佔比自前一季的54.5%下滑至48.7%，加上銻化鎵國防訂單遞延，以及研發費用因使用專業機台進行高階產品開發而走高。

基板供應改善　下半年迎向強勁回溫

展望下半年，各項營運阻力已出現緩解跡象。在砷化鎵業務方面，受下游客戶擔憂缺貨影響，下單力道自第二季起便已逐步恢復；同時，因應基板與磊晶晶源材料成本上揚，公司已於第三季針對產品進行價格調整。

在磷化銦方面，隨著中國商務部對台系磊晶廠放行數批AXTI基板，加上供應商產能持續爬坡與配額提升，營運表現有望重返首季水準。此外，銻化鎵國防訂單遞延至第三季出貨，搭配硬體構件業務與半導體設備大廠的合約推進，整體獲利動能將在下半年顯著回升。

展望後市維持樂觀　評價潛力備受關注

本土投顧指出，儘管短期受到供應鏈干擾，但隨著產能缺口改善以及新應用如量子點雷射與200G VCSEL持續送驗開發，中長期成長動能依舊穩固。法人預估該公司今年與明年的每股純益（EPS）分別可達6.10元與10.94元，並給予維持增加持股的投資評等，目標價設定在656元。

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